中国金融(róng)行业加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同(tóng)期获批的野村东方国(guó)际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券(quàn)公司(sī)来说，除了(le)面临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自“洋(yáng)券商”们(men)的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布(bù)各(gè)家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)则延续自成立以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成(chéng)为外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商的(de)汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出(chū)现明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商(shāng)登记，正式展(zhǎn)业(yè)时(shí)间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股券商(shāng)仍(réng)呈现“本(běn)小利(lì)薄”的(de)情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年(nián)年(nián)报(bào)中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和尚”念(niàn)好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是(shì)相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内排(pái)名(míng)下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成立(lì)合资(zī)证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资(zī)股东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发(fā)，实(shí)现(xiàn)手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)团队成(chéng)立已逾三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和(hé)运作取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充(chōng)分利用全球(qiú)化的平台优(yōu)势，整合集团(tuán)资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机构投(tóu)资(zī)者(zhě)，目标(biāo)客群机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国(guó)时间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两(liǎng)家(jiā)内资股东分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并参与了(le)沪深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年(nián)3月，百(bǎi)年(nián)大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场(chǎng)监(jiān)督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议和合并计(jì)划(huà)，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚(shàng)不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团(tuán)股份(fèn)有限公司(sī)下(xià)属控股子公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦(yì)不明(míng)确，该事项表明存(cún)在可能导致对(duì)公司持续经营(yíng)能(néng)力产生重大疑(yí)虑的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身(shēn)为(wèi)保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立(lì)规则(zé)》后首家(jiā)获(huò)批(pī)的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔(bǐ)交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公司(sī)股权管理规(guī)定》，证券公司(sī)股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及股东的控股股东、实(shí)际控制(zhì)人参股证券公司的数量(liàng)不得(dé)超过(guò)2家，其中控(kòng)制(zhì)证券公司的数量不得超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的(de)“打法”不难(nán)发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服(fú)务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公(gōng)司(sī)大(dà)宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境(jìng)业务联动(dòng)等多种业务模式(shì)，通过(guò)服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客(kè)户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设(shè)、中(zhōng)后台支持(chí)以及集(jí)团(tuán)跨境合作四个方面入(rù)手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的(de)业务核(hé)心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有(yǒu)野村集(jí)团特色的高质量(liàng)财(cái)富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获(huò)证(zhèng)监会核(hé)发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证(zhèng)券自营(yíng)及(jí)代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北(běi)京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将(jiāng)持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核心进行新产品和(hé)服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户提供财富管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰(fēng)富客(kè)户产(chǎn)品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战(zhàn)略规划，并进一(yī)步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高(gāo)华(huá)将持续(xù)推进私募股权基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持(chí)续代销第三(sān)方金融产品并推进跨境(jìng)投资(zī)新产品的(de)研发(fā)，为(wèi)客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的(de)机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资(zī)银行股东背(bèi)景的券商中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管(guǎn)理部，负责公司(sī)高净值个(gè)人客户综合财(cái)富管理业务的运(yùn)作。私人财(cái)富管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人(rén)银行，致力为(wèi)高净(jìng)值(zhí)和超高(gāo)净值客户(hù)及其家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定制(zhì)化(huà)的(de)资产配置服务，为客户(hù)实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新(xīn)政举措，致力于发(fā)展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示(shì)，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足客(kè)户全生命(mìng)周期财富管理(lǐ)的理念(niàn)，进一步(bù)完善投资(zī)解决方(fāng)案(àn)和财(cái)富规划方面的业务，一方面(miàn)积(jī)极扩(kuò)充现有架(jià)上(shàng)策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及多(duō)元化(huà)的(de)投资(zī)方案。

　　外(wài)资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外开放的(de)力度(dù)不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融(róng)机(jī)构加速(sù)了在境内(nèi)设(shè)立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为北(běi)京(jīng)市，注册(cè)资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监(jiān)管批(pī)复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人(rén)民(mín)币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在(zài)内，目前国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成(chéng)为市场上(shàng)不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立(lì)申请静(jìng)待审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资券商的设立申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和(hé)青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后在(zài)京会见美国桥水基(jī)金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国安(ān)联保险、意(yì)大利联合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等国际金融(róng)机(jī)构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机(jī)构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融(róng)机(jī)构和全球投资者带来了实(shí)实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融(róng)机(jī)构高度重视中国(guó)市(shì)场，将(jiāng)继续与中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓(tuò)展(zhǎn)在(zài)华(huá)业(yè)务和(hé)投资，期(qī)待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来了(le)国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)全面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国(guó)际金融机构直保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳(wěn)中有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势(shì)更趋明显，业务多(duō)元化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的变(biàn)革(gé)和重塑(sù)不(bù)断深(shēn)化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业(yè)竞争新格局(jú)正加速(sù)演变。

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