大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一(yī)个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓(cāng)基(jī)本为新(xīn)能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明(míng)显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系(xì)所代(dài)表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市(shì)场一部(bù)分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.4现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？1万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期(qī)结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可(kě)控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或(huò)代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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