总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更(gèng)加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模(mó)和产(chǎn)品流动性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波(分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作(zuò)用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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