本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降(j见字如晤,展信舒颜，展信安的用法iàng)使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱见字如晤,展信舒颜，展信安的用法开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成(chéng)负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合(hé)约的估(gū)值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)将继(jì)续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依(yī)然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格(gé)波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度(dù)。

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