曾号称“广州(zhōu)第一民企”，也是最(zuì)低调的“世(shì)界500强”之(zhī)一的雪松控股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最(zuì)引以为傲，也是为雪松系创始人(rén)张劲戴上“世界(jiè)500强(qiáng)”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国(guó)好老板”等多个(gè)光环的“供(gōng)应链金融”业(yè)务，如(rú)今正式被定(dìng)性(xìng)为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人也被正式采取(qǔ)刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发(fā)展(zhǎn)）公(gōng)告称，近日，公司无法与实际控制人张(zhāng)劲取得联系，无法确定其失联的具体原(yuán)因。

　　而就在5月7日，广州(zhōu)市公(gōng)安(ān)局黄(huáng)浦分局发(fā)布公告(gào)称(chēng)，因涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收(shōu)公众存款，广东(dōng)圆方(fāng)投资有限公(gōng)司(sī)（以下简称“圆方投资”）等已被(bèi)立案(àn)查处。公安(ān)机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人(rén)采取刑事强制措施。

　　公安(ān)机关已依(yī)法提取相关(guān)涉(shè)案数据，并已委托专业机构进行独(dú)立(lì)鉴定和司法审计，已对涉案相关资产(chǎn)予(yǔ)以查封、扣押、冻(dòng)结。目前案(àn)件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查(chá)显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种(zhǒng)种(zhǒng)迹象表明，“张(zhāng)某”也(yě)就(jiù)是雪(xuě)松控股的实(shí)际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一年多之(zhī)前(qián)承诺的理(lǐ)财兑(duì)付方案抱有一线希望的投(tóu)资(zī)人，瞬间(jiān)破防(fáng)。

　　本就股价(jià)不振(zhèn)且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪(xuě)上加霜，股价接(jiē)连跌停(tíng)三天，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市(shì)值已不足20亿元。

　　二十年登顶世(shì)界(jiè)500强(qiáng)

　　公开资料显示(shì)，雪松(sōng)控(kòng)股的前(qián)身(shēn)为1997年成(chéng)立的君华集团，是一家主营(yíng)房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元(yuán)，被广东省委省政(zhèng)府(fǔ)评为(wèi)广东省(shěng)百强企业。张劲(jìn)的野心(xīn)也(yě)随之展露，逐步(bù)开始涉猎包括大(dà)宗商品、供(gōng)应链(liàn)、化工产(chǎn)业、文(wén)旅(lǚ)等众多领(lǐng)域，收购了包括(kuò)齐翔腾达(dá)、希努尔（即雪松发展(zhǎn)）等(děng)上(shàng)市公司大笔股权(quán)。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的(de)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句产(chǎn)业版图(tú)，雪(xuě)松控股应运而生，资产规模(mó)迅速飙升。在(zài)张劲的构(gòu)想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来，即(jí)“万(wàn)亿(yì)销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个(gè)雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松控股致力于成为全球领先的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品综合(hé)性(xìng)产业集团(tuán)，在(zài)全球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等核心领域(yù)，加快(kuài)推(tuī)动(dòng)新材料、新技术创(chuàng)新(xīn)突破，同时围绕主业(yè)布(bù)局开展(zhǎn)产(chǎn)业投资及城(chéng)市综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭(píng)借独(dú)一无二的(de)供应(yīng)链业务迅(xùn)速提升资产规模，营收已(yǐ)经翻(fān)了好几倍，超过(guò)2800亿元，成(chéng)功跻身“世界(jiè)500强”，并(bìng)在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评(píng)为中国最具影响力的50当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的(de)“理(lǐ)财兑(duì)付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的(de)雪松控股，开始打着“供应链金融”的旗子(zi)，以所(suǒ)谓的“应收账(zhàng)款”为底层资(zī)产，假借各类金交(jiāo)所(suǒ)、产交所、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品(pǐn)”面向(xiàng)自然人发(fā)售。

　　根据雪松高管(guǎn)和(hé)投资者(zhě)沟通时(shí)公布数据，雪松方(fāng)面对(duì)外发行(xíng)的(de)理财产品存量规模(mó)大约在200亿(yì)元左右，涉(shè)及(jí)投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开(kāi)始出现理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)发生大面(miàn)积逾(yú)期。违约之(zhī)后(hòu)，雪松控股(gǔ)方(fāng)面曾(céng)陆(lù)续发(fā)布多次口(kǒu)头或书(shū)面(miàn)兑付方案，均未能实现。

　　东窗事(shì)发(fā)前夕，雪松控股在2021年12月(yuè)出具的兑(duì)付计划(huà)显示(shì)，此前逾期(qī)产品的兑付自(zì)2022年1月起陆续(xù)执行，最晚(wǎn)至(zhì)2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年1月兑(duì)付2021年8月(yuè)前到期(qī)的产品本(běn)金10％；2022年3月兑(duì)付2021年(nián)9月-12月到期的产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2021年(nián)12月前到期的(de)产品其(qí)余(yú)未兑付本金(jīn)自(zì)2022年6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付(fù)补(bǔ)充方案(àn)，供投资者(zhě)选择。

　　不过(guò)，连(lián)春(chūn)节前夕的首次兑(duì)付都无法如约(yuē)完成，终于点燃了投资人的怒(nù)火。

　　2022年(nián)除夕前夜(yè)，雪松控股发了一封落款为董事长、实控(kòng)人张劲的致(zhì)歉信，称受各(gè)种(zhǒng)因素影响，资产处置及回款(kuǎn)计(jì)划未能按照(zhào)预期方案(àn)落实，公(gōng)司外部(bù)协调(diào)资金(jīn)的努(nǔ)力(lì)，也未能取得实质性效果，致使原本(běn)定应(yīng)于当月底(dǐ)完(wán)成的兑付无法(fǎ)完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由于理财(cái)产品无(wú)法兑付而暴(bào)雷(léi)，这与近年(nián)来恒(héng)大等房地产(chǎn)企业暴(bào)雷路(lù)径如出一辙(zhé)。

　　但(dàn)不同的(de)是，两(liǎng)者(zhě)的底层逻辑大相径庭，更加令人(rén)无法(fǎ)接(jiē)受。

　　投(tóu)资人调查(chá)发现(xiàn)，这总(zǒng)规模200亿(yì)元、350余(yú)只理财产品背后(hòu)，构筑的(de)是(shì)一个庞大的融资网络，涉及企业数量(liàng)高达63家，除了(le)或明或暗的雪松系公司，还有大(dà)量的假央(yāng)企、伪国企。而作为底层资产的(de)应(yīng)收账款，系建立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易(yì)行为(wèi)之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向(xiàng)雪(xuě)松系两(liǎng)家上市公司雪松发(fā)展和齐翔腾达下发(fā)关注(zhù)函(hán)，要(yào)求其(qí)核实(shí)媒(méi)体曝出(chū)的数十家空壳(ké)公司是否(fǒu)为公(gōng)司(sī)的供应商(shāng)或客户，并说明公司是(shì)否参与雪松信托产品底层资产(chǎn)的应收账款相关的供应链(liàn)业务。

　　所(suǒ)谓(wèi)“空(kōng)转”贸易(yì)，即做假账(zhàng)。换句话说(shuō)，支撑这(zhè)场供应链(liàn)金融的底层资产原本就是雪松(sōng)系自(zì)导自(zì)演(yǎn)的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链业务相当(dāng)大一部分原(yuán)本就是(shì)一场“融(róng)资性(xìng)贸易”，即通(tōng)过在(zài)体(tǐ)系内的“闭环(huán)”不断(duàn)空转(zhuǎn)交(jiāo)易量做大(dà)规模(mó)，继(jì)而获取更多融资，这与(yǔ)数(shù)年前大范(fàn)围(wéi)爆发(fā)的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在(zài)几年(nián)前的2015年，全国(guó)范围内出(chū)现大范围(wéi)股(gǔ)灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠自(zì)己(jǐ)，公(gōng)司员工如果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快(kuài)向公司(sī)反映，公司(sī)提(tí)供现金支持。炒股严重影响到个人生活的，也可以(yǐ)和公(gōng)司提(tí)出支援。”

　　也正是这段(duàn)话(huà)，瞬间让打(dǎ)工(gōng)人泪目，把这家名声不显(xiǎn)的企业(yè)名闻全国，张劲也被冠以“中(zhōng)国好老板(bǎn)”的(de)名(míng)头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大(dà)家心目中的“好老板”突(tū)然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚至还是利用虚构(gòu)的(de)资产来套取员工钱(qián)财。

　　以至(zhì)于2021年兑(duì)付危机爆(bào)发之当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句时(shí)，雪松及张(zhāng)劲本人所做出的承(chéng)诺三番五次食言，依然有人表示愿(yuàn)意(yì)与其共(gòng)度难关，直到日前公安机关立案(àn)公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出(chū)的是(shì)，警方通告中所披露的圆方投资只是(shì)雪松系(xì)金融业务的经办公(gōng)司之一(yī)。

　　有知(zhī)情人士向观(guān)察者(zhě)网透露(lù)，由(yóu)于涉案关(guān)联公司过(guò)多，不(bù)便逐一列(liè)出，所以用“圆(yuán)方投资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一年(nián)多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资(zī)的调查(chá)早已在持续(xù)进(jìn)行，对于张劲及其他多为雪松(sōng)系高管的控制也(yě)早已开(kāi)始。

　　从公安(ān)程(chéng)序上来讲，通常(cháng)公告披(pī)露此次对(duì)张劲采取刑(xíng)事强制(zhì)措施，意味着基本案情(qíng)已调查清楚，对于整个雪(xuě)松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众(zhòng)存款(kuǎn)案(àn)进入“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息(xī)来看(kàn)，雪松控股“失(shī)联”高管也远不(bù)止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾(téng)达公告称(chēng)，公司工(gōng)作人员(yuán)多(duō)次通过电话、微信等方(fāng)式与公司董(dǒng)事陈晖联系(xì)，均无(wú)法与其本人取(qǔ)得(dé)联(lián)系，也(yě)无法确定(dìng)其失联的(de)具体原因(yīn)。

　　而(ér)陈晖正是“雪(xuě)松系(xì)”派(pài)驻董(dǒng)事(shì)之一，其兼任(rèn)雪松控股集团(tuán)、雪松实业集团的(de)董事，还在(zài)广州雪松(sōng)文化旅(lǚ)游投资有(yǒu)限公司、广州市雪松互联(lián)网小额贷(dài)款有限公司等(děng)数(shù)十家公司(sī)担任(rèn)董事、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体报道称(chēng)，原雪(xuě)松控股副总裁(cái)、雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)二号(hào)人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的头号人物谢少(shǎo)彬等(děng)人(rén)，也在半(bàn)年前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松(sōng)系的崩塌(tā)速度(dù)也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展由于(yú)连年(nián)亏损已经再次(cì)发布退市风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上市(shì)公司齐翔腾达，也在5月4日(rì)公告称，山东能源集团新材(cái)料公司要约收购实施完毕(bì)，本次要约收购(gòu)系(xì)山能新材料作为重整投资人通过重整程序(xù)取得齐翔(xiáng)集团(tuán) 80％ 股权，进(jìn)而(ér)间接(jiē)控(kòng)制齐(qí)翔集团所持(chí)有的上市公司(sī) 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐翔(xiáng)腾达将易(yì)主(zhǔ)山东国资。

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