金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国(guó)内期(qī)货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下，存在累库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三点可能会构(gòu)成(chéng)反弹的(de)驱(qū)动。而目(mù)前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱动依燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗水器每天晚上需要关吗旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同(tóng)比上都(dōu)是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地(dì)产(chǎn)的(de)表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们(men)观(guān)察到下游原片库存(cún)基本补至(zhì)2022年(nián)年初水(shuǐ)平(píng)；进入(rù)五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游存在(zài)压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近(jìn)期的(de)现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格(gé)，产(chǎn)销维持在较高(gāo)水平(píng)，因此近月(yuè)确实难以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正(zhèng)套思路(lù)。

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