昨夜，据(jù)路(lù)透社最新报道，知情人(rén)士透露，美国(guó)总统拜登和(hé)众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上限(xiàn)达成协议(yì)，双(shuāng)方在(zài)可(kě)自(zì)由(yóu)支配开(kāi)支方(fāng)面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士和另一名了解谈判情(qíng)况的人(rén)士称，最(zuì)终可能达成的不会是一份长达数百页(yè)、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票的(de)法案，而是(shì)一份包(bāo)含几个关键数字的精简(jiǎn)协议。另(lìng)一位消息(xī)人士称(chēng)，预计谈判代(dài)表将敲定(dìng)可(kě)自由支配开支的最高(gāo)限额，包括军费开支，但(dàn)让议员们在未(wèi)来几个(gè)月通过正常的拨款程序敲定住房(fáng)和教育等类(lèi)别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支(zhī)出达到1.7万亿(yì)美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支出(chū)总额的(de)27％。其中(zhōng)大(dà)约一(yī)半用于国防，一些议(yì)员表示不应该削(xuē)减这一领(lǐng)域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决(jué)定后，将于(yú)6月4日举行的(de)六个月来首次(cì)面对面会(huì)议不太可能采取新的(de)措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推动(dòng)油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产者(zhě)和(hé)消费者的(de)利(lì)益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预计布伦特原油价(jià)格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映了市场对(duì)全(quán)球宏观(guān)经济形势的评(píng)估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的最新数据显(xiǎn)示，交易员们(men)完(wán)全(quán)押注美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议(yì)上再(zài)度加息25个基(jī)点，最早在6月便加息的(de)可能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过25个基点，这代(dài)表市场认为接(jiē)下来(lái)两次(cì)会议中美联储肯定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约显示消化了约14个基(jī)点的加(jiā)息预期(qī)，由(yóu)于美联储加息规模通常都(dōu)是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加息25个基点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原油期(qī)货收跌(diē)3.37％，报71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步收涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道(dào)指小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现最(zuì)好的英伟(wěi)达早盘股价曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美(měi)元，创盘中和收(shōu)盘(pán)历史新高，市(shì)值曾达到(dào)9550亿美元，距(jù)1万(wàn)亿美元市值大关一(yī)步(bù)之遥，有望成为全(quán)球(qiú)第(dì)九(jiǔ)家(jiā)市值(zhí)突破1万亿美元(yuán)的(de)上(shàng)市(shì)公司(sī)。盘中(zhōng)英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于两个英(yīng)特尔的市(shì)值。英伟达(dá)创(chuàng)美股史上(shàng)最大单日(rì)市值增长(zhǎng)规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿(yì)美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业务(wù)划分，英伟达数(shù)据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟达(dá)预计第二财季营(yíng)收(shōu)将达(dá)到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的(de)展望表明，英(yīng)伟达从全球企业(yè)布(bù)局AI的(de)热潮中获得(dé)的(de)利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人工智能(néng)计(jì)算任务所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底(dǐ)层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如今在AI用途(tú)的芯片(piàn)领域占(zhàn)据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合AI训练和(hé)运行机器学习软(ruǎn)件，这(zhè)也(yě)是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底(dǐ)层硬件(jiàn)。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材期价(jià)创近半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下(xià)近半年或半年多以来新低。截(jié)至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最(zuì)低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双焦持(chí)续重(zhòng)挫，截(jié)至23点收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再(zài)次(cì)走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期货投研中(zhōng)心黑色高级研(yán)究员黄科在(zài)接(jiē)受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是(shì)宏(hóng)观和产业共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目(mù)前(qián)美国两党对于(yú)政府债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题仍没(méi)有达(dá)成一致(zhì)，随(suí)着截止日(rì)期临近，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为(脱销什么意思啊，什么叫做脱销wèi)明显；而(ér)从美联(lián)储(chǔ)5月会议纪要(yào)来看(kàn)，不能排除接(jiē)下来继(jì)续(xù)加(jiā)息的可能(néng)性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指数走强(qiáng)对于大宗商品价(jià)格普遍形成一定(dìng)压(yā)力。国内方面，5月(yuè)份公布的(de)社(shè)融和固定资产(chǎn)投资等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济状况关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系(xì)品种支撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑色产业层面(miàn)也并(bìng)无(wú)利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽然(rán)目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没(méi)有很强的减(jiǎn)产动力。在行业利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减产不及预期以及原料(liào)成本持续下(xià)移导致钢价下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前国(guó)内钢(gāng)材需求也(yě)已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究(jiū)主管翟贺(hè)攀(pān)对记者表示，自今(jīn)年3月(yuè)中旬以来(lái)，铁矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系(xì)商品(pǐn)市(shì)场整体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需求(qiú)底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋(qū)势。

　　“具体来(lái)看(kàn)，近两(liǎng)个月来钢材下游(yóu)需求(qiú)恢复距离(lí)此前预期有较(jiào)大差距(jù)，叠加今(jīn)年年初(chū)以来市(shì)场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较(jiào)大(dà)。而在市场供需(xū)阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃料进口规模(mó)又出现明(míng)显增长，同时预期中(zhōng)的下半(bàn)年的粗钢产(chǎn)量平控政策也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁原燃(rán)料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周度表观(guān)消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统计(jì)，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比分别(bié)增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势(shì)，中(zhōng)期(qī)有(yǒu)反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方(fāng)正中期期货(huò)研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉(sù)记(jì)者，主要有以下(xià)三个(gè)方(fāng)面的问题：一是(shì)高(gāo)炉减产不充分；二是外需可能会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激还(hái)比较有(yǒu)限，当前内需虽然未(wèi)见(jiàn)好转，但今年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季(jì)度以(yǐ)来国内(nèi)政策利(lì)多(duō)有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场利(lì)空(kōng)在价(jià)格中(zhōng)已有体现，从后期市场(chǎng)表现来看，钢(gāng)材需求端利空(kōng)可能(néng)来自海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦转(zhuǎn)差，则板材供应压力会明显增加，产量(liàng)也面临继续压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政策不(bù)及预期后，国(guó)内下(xià)一个相对(duì)重要(yào)的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经(jīng)济数据公(gōng)布后，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体(tǐ)供应(yīng)回(huí)落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁(tiě)矿(kuàng)石非主流矿发货均出现脱销什么意思啊，什么叫做脱销下降。不(bù)过目前焦(jiāo)煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已(yǐ)开(kāi)始减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈(kuì)还在持(chí)续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌需要具备(bèi)两个条件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场(chǎng)对于后(hòu)期(qī)供需平衡(héng)的(de)预期(qī)。不过(guò)，从(cóng)目前情(qíng)况来看(kàn)，在(zài)进口煤(méi)冲击(jī)之(zhī)下，近期国(guó)内煤炭(tàn)市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹(jì)象；此外国内粗钢产量平(píng)控政策尚(shàng)未执行(xíng)，钢厂主动减(jiǎn)产意愿(yuàn)不强。因此，预计短期内(nèi)黑色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供(gōng)需格(gé)局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负向(xiàng)循环，或(huò)将令(lìng)铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在期货(huò)价(jià)格大(dà)幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹(wén)钢(gāng)现(xiàn)货目前回归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行业供需加快调整，且目前距离(lí)2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存和钢材社会(huì)库存(cún)较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自政(zhèng)策面和市场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经济政(zhèng)策效果或将在下(xià)半(bàn)年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外价(jià)差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我(wǒ)们对黑(hēi)色(sè)系商品价(jià)格保持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管难以恢(huī)复(fù)至今(jīn)年(nián)4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰华(huá)也表(biǎo)示，当前钢铁产业(yè)链库存(cún)整体较低，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢材(cái)价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带(dài)动行(xíng)情出现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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