为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获(huò)得好的(de)回报(bào)，上(shàng)市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和(hé)他(tā)的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们(men)所掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市(shì)场资(zī)金在二(èr)级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美(mě位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念i)星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户交易新美(měi)星的(de)盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露(lù)相(xiāng)关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

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