全球头号对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大重仓标(biāo)的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期(qī)末持(chí)仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至(z天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物hì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别(bié)看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西(xī)方(fāng)经济(jì)体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和(hé)经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的(de)下一阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进(j天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物ìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系(xì)面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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