金(jīn)融(róng)界5月18日消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数上涨，低硫(liú)燃(rán)料油涨超5％，沥(lì)青(qīng)、燃料油涨(zhǎng)超(chāo)4％，SC原油、PTA、国际铜、沪铜(tóng)、苯(běn)乙烯涨(zhǎng)超2％；跌(diē)幅方面，工(gōng)业硅(guī)跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金(jīn)融压力和(hé)地(dì)缘(yuán)支撑(chēng)作(zuò)用下呈现多空(kōng)轮动的跷(qiāo)跷(qiāo)板(bǎn)效应

　　五月油(yóu)价(jià)在7word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅0美元处仍有强力支撑，六月(yuè)有(yǒu)上行动力。年初(chū)以来原油价格在金融压力(lì)和地(dì)缘(yuán)支撑作用下呈现多空轮动的跷(qiāo)跷板效应。短期来看，在月初金融事件冲击下，五月可能处于震荡周期(qī)中的偏(piān)弱阶段。但在下方70美元处，仍(réng)有强力支撑。仍以短期波(bō)段操作思路为主。中期来看，六(liù)月进入地缘和(hé)金融事件交易阶(jiē)段(duàn)。如果欧(ōu)佩(pèi)克减产或(huò)美联储停止加息，均(jūn)有(yǒu)可能给油(yóu)价提供阶段上(shàng)行动力(lì)。长期(qī)来看，支撑和压力共存局面(miàn)或将维持(chí)。今年(nián)可(kě)能整体处于周期末端的底部(bù)震荡(dàng)期，全年暂时维持(chí)70-100区(qū)间预(yù)期。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱逢(féng)高做空 持仓至成本以(yǐ)下

　　纯(chún)碱行情驱动依旧在(zài)现(xiàn)货，目前来看现货降价的趋势(shì)并未(wèi)企(qǐ)稳的迹(jì)象。从(cóng)平衡表(biǎo)推(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅tuī)演，后续纯碱库存预期开启去库，但是(shì)本周的库存(cún)呈(chéng)现双累，可见(jiàn)当(dāng)下(xià)持货意愿(yuàn)已经在低谷，现(xiàn)货价格预计持续松动。除此之外(wài)，丰成17日开车，湘渝(yú)14日开(kāi)车(chē)，可见(jiàn)当(dāng)下的检修周期都不长，开(kāi)工高(gāo)位可维持。

　　除此之外，华南上(shàng)周到港了5万吨纯碱，也是(shì)预期外，导致后续存在进一步(bù)累库(kù)的空间。因此当下纯碱累库趋势进(jìn)一(yī)步延(yán)续，后续需要检修的集中兑现才能扭转供需(xū)，而去库对价格的传导也不(bù)是一(yī)蹴而就。从(cóng)更大的角(jiǎo)度来(lái)看，纯碱(jiǎn)投产预(yù)期(qī)下(xià)，现货偏松，预期过剩，从利润角度就是要走(zǒu)向成本以下(xià)，何时投产只是节奏(zòu)上(shàng)的(de)扰动，不影响方(fāng)向。目前原盐价格(gé)下滑，纯碱成本出(chū)现进一步(bù)坍塌，纯(chún)碱边际在1600。策(cè)略(lüè)上(shàng)，逢高做空，持(chí)仓至(zhì)成本(běn)以下。

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