金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能正(zhèng)接(jiē)近十(shí)年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强健(jiàn)。根据日(rì)本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自(zì)首次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的(de)股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们(men)可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐(lè)股(gǔ)票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设(shè)备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业自(zì)身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本监管层持续推动企(qǐ发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强)业经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现(xiàn)关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热(rè)潮。

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