踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的(de)互联(lián)网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业(yè)务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私(sī)有(yǒu)化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业(yè)收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也(yě)在不(bù)同场合(hé)、通(tōng)过不同渠(qú)道表(biǎo)达(dá)对(duì)大(dà)模(mó)型的看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注(zhù)意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的暴(bào)涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名(míng)单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公司(sī)-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车(chē)新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全(quán)资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味(wèi)着哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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