总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务(wù)实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施(shī)了(le)投资(zī)者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察(chá)，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模(mó)和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样，投资者可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在投(tóu)资层面的(de)配套策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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