美(měi)东时间周三，美联储发布的最新会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会(huì)议(yì)上(shàng)一致同意加(jiā)息(xī)25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如(rú)果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那(nà)么在这次会(huì)议(yì)之(zhī)后(hòu)可能没有必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在(zài)未来的会(huì)议上可(kě)能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为(wèi)，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)然太(tài)高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支(zhī)出强于(yú)预期，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济(jì)活(huó)动的影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策(cè)走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足(zú)以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为(wèi)上世(shì)纪(jì)80年代(dài)以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来(lái)的决(jué)策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息(xī)周期(qī)是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的(de)程(chéng)度(dù)表示不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决(jué)议之(zhī)后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留(liú)加(jiā)息的选(xuǎn)择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央行大(dà)概(gài)率不会(huì)给(gěi)出一个明晰的(de)利率路径。

　　因此(cǐ)，一些(xiē)与会者强调(diào)，至关重要的(de)是(shì)不要传(chuán)达降息的可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了(le)进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维持(chí)利率(lǜ)不变都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可(kě)能需(xū)要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月(选择复句例子十个，选择复句例子5个-height: 24px;'>选择复句例子十个，选择复句例子5个yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期(qī)的最后一次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步(bù)加息问题(tí)上(shàng)的分(fēn)歧，以及(jí)官员们采(cǎi)取(qǔ)的(de)是(shì)依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不(bù)会再次(cì)加息，但(dàn)这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观点，即他(tā)们(men)现(xiàn)在对进一步(bù)收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对(duì)于(yú)严(yán)重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足够的流动性(xìng)来满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存(cún)款(kuǎn)外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股价在(zài)此期间进(jìn)一(yī)步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压(yā)力再(zài)次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关(guān)当局继续解决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要性(xìng)。一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎(shèn)监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最(zuì)早可能在6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付联邦账(zh选择复句例子十个，选择复句例子5个àng)单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的(de)不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了一(yī)口气(qì)，因(yīn)为他们有空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点(diǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照(zhào)这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘(pán)后的(de)英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟达(dá)在本财年(nián)第一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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