近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，施罗(luó)德对中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面(miàn)是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

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　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的(de)其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电(diàn)池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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