当(dāng)前，市场投资者正(zhèng)在担忧(yōu)，眼下美国政府(fǔ)的债务上限僵(jiāng)局(jú)正朝(cháo)着(zhe)更危(wēi)险的方向升级。

　　当地时(shí)间5月9日(rì)，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡在白宫就债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题与(yǔ)总(zǒng)统(tǒng)拜登举行(xíng)会议后表(biǎo)示，这次会见(jiàn)并未(wèi)就解决债(zhài)务上限问题达成任何有益意见，自己和国会其他几位党团领(lǐng)袖将于(yú)12日再次(cì)与(yǔ)总统(tǒng)拜登(dēng)会面。

　　据路(lù)透社消息，当地时(shí)间周二(èr)，美国(guó)总统拜登在白宫与国会(huì)众议(yì)院议长(zhǎng)、共和(hé)党人麦卡锡进行谈判，试图打(dǎ)破两党围绕美国31.4万亿美(měi)元债务上限问题(tí)长达三个月的僵局，避免(miǎn)在(zài)5月底之(zhī)前发(fā)生严(yán)重违约。

　　报道称，美国(guó)参(cān)议院多数(shù)党领袖、民(mín)主党人查克·舒默、参议(yì)院共和党领袖(xiù)米奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主党领袖哈基(jī)姆杰·弗里斯也将(jiāng)参(cān)加此次会谈(tán)。

　　之前市场预期，拜(bài)登与麦卡(kǎ)锡的(de)此(cǐ)次(cì)谈(tán)判达成协议的可(kě)能(néng)性不大，因此，在(zài)谈判前一(yī)日，麦(mài)康奈尔称，在(zài)美国灾难性违约(yuē)迫在眉睫之际，他不会在(zài)债(zhài)务上限问(wèn)题上打破党派僵(jiāng)局，去帮助总统拜登(dēng)。这番言(yán)论无疑给(gěi)此次谈判泼了一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美(měi)国(guó)债(zhài)务总额超(chāo)过(guò)债务(wù)上限(xiàn)。美国财(cái)政部次日启动非常规举措维持政(zhèng)府(fǔ)运营(yíng)，避(bì)免出现债务(wù)违约(yuē)。然(rán)而，使用非常规(guī)措(cuò)施只能(néng)帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财政部长耶伦在致信(xìn)国会领袖时发出(chū)了债务(wù)违(wéi)约可(kě)能期(qī)限的(de)警告，称财政部的最(zuì)佳估计是，若(ruò)国会未能(néng)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限或(huò)暂停上限，到6月初，财政部将(jiāng)无法(fǎ)继(jì)续履行政府的(de)所有义(y1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗ì)务，最早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的(de)债务(wù)上限问题相关议案在众议院(yuàn)以微弱优势得到通过。议(yì)案(àn)提(tí)出(chū)，到(dào)明(míng)年3月(yuè)31日前，暂(zàn)停债务(wù)上限(xiàn)的(de)限制，若两党能在这一(yī)时限之前同意把债务上限(xiàn)再(zài)提高(gāo)1.5万亿美元，则暂停时限作废，但(dàn)提(tí)高上限需(xū)要满足(zú)多种削减开支(zhī)的条件，共和党预计未来十年(nián)内将合计削减4.5万亿美元政(zhèng)府开支(zhī)。

　　但白(bái)宫(gōng)在(zài)议案通过后很(hěn)快表示，这(zhè)一将削减支(zhī)出(chū)和(hé)提高债(zhài)务上(shàng)限捆(kǔn)绑的议案没机(jī)会成为立法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再(zài)次警告，6月(yuè)1日政(zhèng)府将耗尽现金(jīn)，如国(guó)会不(bù)提高债务上限(xiàn)，可能爆发一场“宪(xiàn)法危机”，引发金(jīn)融和经济(jì)崩溃。

　　美国监管机构(gòu)罕见“认错”

　　针对美国银行业(yè)危机，美国监管机构的第一份“认错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）发布(bù)报告承认，未能(néng)在硅谷银行倒闭之前向该(gāi)行领导(dǎo)层施(shī)压(yā)，要求(qiú)其尽(jǐn)快(kuài)解决已知(zhī)问题(tí)。

　　DFPI在报(bào)告中批(pī)评称(chēng)，监管反应迟钝(dùn)，未能及时排查隐患，没(méi)有及时注意到第一共和(hé)银行、硅(guī)谷银行(xíng)在疫情期间发展过快，吸收(shōu)了数千亿美元的存(cún)款(kuǎn)。同时(shí)，其工(gōng)作人员也没有意识到银行过(guò)快扩张(zhāng)所(suǒ)带来的风险(xiǎn)。报告表示，银行“在(zài)纠(jiū)正监管(guǎn)机(jī)构已发现的缺陷方面行动迟缓，监管机构也没有采取(qǔ)足(zú)够措施去尽(jǐn)快解决(jué)问题”。

　　需(xū)要指出的是，美国银行业的这一场(chǎng)危机风暴(bào)中，加州是名副其实的(de)“震中”。除硅谷银行以外(wài)，刚刚(gāng)宣告倒闭的第一(yī)共和银行也位于加州旧金山。此外，近期同样遭遇严重(zhòng)冲击、股价暴跌的西太平洋合众(zhòng)银行也位于加州洛杉矶。

　　根(gēn)据(jù)DFPI最(zuì)新发布的报告(gào)，在对(duì)硅谷银行的(de)监管工作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助(zhù)作用，而(ér)旧金山(shān)联邦储备(bèi)银(yín)行承(chéng)担主要监督责任，后者未来可(kě)能会投入(rù)更多人员进行(xíng)监督。DFPI在报告(gào)中称，加州监管机(jī)构未(wèi)来将(jiāng)对(duì)资(zī)产(chǎn)超过500亿美(měi)元(yuán)、且未(wèi)纳入保险的存(cún)款(kuǎn)规模很高的银行加强审查。

　　在(zài)硅谷银行破产事件中，未纳入保(bǎo)险的存(cún)款规(guī)模较高是促成银(yín)行挤(jǐ)兑的(de)关键因素(sù)之一(yī)。然(rán)而，报告指(zhǐ)出(chū)，在过去，监管(guǎn)机构并(bìng)未认(rèn)定大量无保(bǎo)险(xiǎn)存(cún)款一定意(yì)味着风险增加，因为拥有大(dà)量存(cún)款的账户往往是由(yóu)企业客户持有的，这些客(kè)户往往很少更换(huàn)银行(xíng)。该报告还(hái)表示(shì)，DFPI计(jì)划要求(qiú)银(yín)行考虑如何管理社交媒(méi)体和实时提款带来的(de)风险，这些(xiē)风(fēng)险也可能加(jiā)剧和加(jiā)速银行(xíng)挤兑(duì)。

　　美国政(zhèng)府再度推迟战略石油储备(bèi)回补计划(huà)

　　5月(yuè)9日周(zhōu)二，美(měi)国(guó)政府再度(dù)推迟美(měi)国战略石油储备的回补计划(huà)。

　　美国能源部周二表示：美国(guó)战略石油储(chǔ)备（SPR）仍然是世(shì)界上(shàng)最大的(de)石油储备，能(néng)源部(bù)仍然致力于以一种为美国纳(nà)税(shuì)人带(dài)来最大价值并保(bǎo)护美国经济和安全利益的方式回(huí)补SPR，同时(shí)遵守国会的授权(quán)并进行(xíng)必要(yào)的维护(hù)——这些也是对该(gāi)储备进行良(liáng)好管理的一部分。

　　美国能(néng)源部(bù)表示(shì)，除了(le)直接采购外，其补充(chōng)SPR的方式还包括要求一些炼油厂退(tuì)回部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避免(miǎn)“不必要销售”。

　　虽然该(gāi)部门去年通(tōng)过(guò)政府拨款法案取(qǔ)消了(le)国会授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石油销售，但(dàn)过去几周，SPR持(chí)续(xù)消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月底和本月初，WTI油价一度降至(zhì)72美元/桶以下，曾(céng)一度(dù)短暂符合(hé)美国政府(fǔ)制定的在每桶67—72美(měi)元(yuán)/桶时(shí)购入石油回补SPR的(de)条件，但今年以来多数时候，WTI油价依然(rán)高于(yú)美国(guó)政府设定的条件(jiàn)。

　　油脂板块(kuài)间(jiān)走(zǒu)势分化明显 棕榈油连续多日领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演“大逆(nì)转”，在节后(hòu)开盘一度(dù)全线跌(diē)破前低(dī)支撑后(hòu)，国内三大油脂期货价(jià)格随即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆油主力合约最高涨幅5％或(huò)372个点(diǎn)，棕榈油主(zhǔ)力合约最高涨幅(fú)8.3％或558个(gè)点(diǎn)，菜籽油(yóu)主力合约最高(gāo)涨幅7.1％或(huò)553个点。昨日(rì)，三大油(yóu)脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕(zōng)榈(lǘ)油抗(kàng)跌(diē)。油脂品种间走势有明(míng)显分化，从板块(kuài)内强弱(ruò)表现上(shàng)来(lái)看(kàn)，棕榈油明显强(qiáng)于菜油和豆(dòu)油。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解到，此轮反转过程中，市(shì)场风格不断变(biàn)化(huà)，领涨品种从(cóng)豆油切换到(dào)棕榈油，领涨月份从(cóng)主力(lì)转(zhuǎn)换到近月，反映了市场(chǎng)交(jiāo)易逻辑改变(biàn)。

　　据光大期货分析师侯雪玲介绍，五一餐饮(yǐn)业(yè)火爆，美团预测五一(yī)堂(táng)食订座率同(tóng)比(bǐ)2019年增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期乐观，确(què)认了(le)油脂(zhī)大消费基(jī)调(diào)，且认为节后油脂将迎(yíng)来(lái)补库需求(qiú)。“因海(hǎi)关对大豆(dòu)检验要求增加、检验(yàn)频度增加(jiā)，大豆通过慢，供(gōng)应压力后移，市场担忧豆(dòu)油产量或不及预期，豆油累(lèi)库(kù)放慢甚至(zhì)去库。”侯(hóu)雪玲表示，但(dàn)随后咨(zī)询机(jī)构数据显示大豆(dòu)压榨保持(chí)较(jiào)高水平(píng)，豆油库(kù)存加速攀升，豆油紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期(qī)大豆高到港(gǎng)带来的累(lèi)库(kù)趋势压(yā)制，豆油整体一直是不(bù)温不火；菜油整体受到需求难(nán)以消化供给的压(yā)制，前期表现弱势但在加(jiā)拿大(dà)题材出现后反弹迅猛(měng)。相比之下(xià)，棕榈油在产(chǎn)地及国内持(chí)续(xù)去库的加(jiā)持下，表现最为亮(liàng)眼，也是本(běn)轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中信建投期货(huò)分析师石(shí)丽红(hóng)表示，此(cǐ)次油脂反弹较为(wèi)凌(líng)厉，棕榈油(yóu)连续(xù)几日出现3％以上的涨幅，一点都(dōu)不拖泥带(dài)水，一(yī)定(dìng)程度反应(yīng)了前期超跌后的市场(chǎng)心态(tài)。

　　记者了解到(dào)，本轮反弹(dàn)中连棕领涨(zhǎng)，主要(yào)源于(yú)马(mǎ)棕(zōng)4月供需数(shù)据偏紧的(de)预(yù)期。

　　上(shàng)周五主要机构公布的数据显示，马棕4月产量不(bù)及(jí)预期，马棕4月(yuè)库存环(huán)比可能大幅下降，进一步支撑了马棕及连棕(zōng)盘面(miàn)的反弹。

　　据新湖期货(huò)分析(xī)师陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕出口环比显著下(xià)降19％—20％，主因国(guó)际棕榈油(yóu)近期(qī)的(de)价格优势相比(bǐ)豆油及葵(kuí)油大幅(fú)缩窄(zhǎi)，导致(zhì)国际(jì)需求(qiú)减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博(bó)、路透(tòu)预估(gū)4月马棕产(chǎn)量130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存预估(gū)151万(wàn)—153万(wàn)吨1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗，相比3月(yuè)库存167万吨下降比较明显(xiǎn)。但上(shàng)周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更大，MPOA预估(gū)环(huán)比减8％。”陈燕杰(jié)表示，若产量预(yù)期兑现，4月马棕(zōng)库存或仅140多万吨，已经(jīng)是历史极低库(kù)存水平(píng)，库(kù)存环比减幅(fú)可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月(yuè)马棕(zōng)产(chǎn)量偏低(dī)主要在(zài)于当月假期较多，工作日偏(piān)少。因马(mǎ)来种植园的印尼工人(rén)要(yào)返乡庆祝(zhù)开斋(zhāi)节，通常开斋(zhāi)节当(dāng)月马棕产量环比数(shù)据(jù)有偏低倾(qīng)向。今(jīn)年(nián)印尼开斋节假期从4月19—25日，且(qiě)随后是国际劳动节假期，预(yù)计因此印尼工人返乡偏慢导致当月产量环(huán)比降幅较往年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看(kàn)来，三个(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)强(qiáng)弱与各自的(de)国内外供需、消息面有(yǒu)直接关系，阶段性的宏(hóng)观企稳及情绪修复也是此轮油脂反弹的重要前(qián)提。

　　“外围市场尤其是美国(guó)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)及风险(xiǎn)事件的担(dān)忧(yōu)情绪缓和，令原油及国内(nèi)商(shāng)品短期偏强，是国内油(yóu)脂反(fǎn)弹的重要环境因素。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示，上周五晚间公布的美(měi)国非农就(jiù)业等数据全面超(chāo)预期。此外，耶伦也在敦促国会提高联邦(bāng)债务上限(xiàn)。这(zhè)些消息，从边际上(shàng)缓解了因美(měi)国银行业(yè)危机、债务上限到(dào)期、短期较差经济数据带来(lái)的美(měi)国经济低(dī)迷及衰退担忧，国际(jì)原(yuán)油随之止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认为(wèi)，综合宏(hóng)观环境(jìng)（欧美经济(jì)衰退预期、美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机(jī)、美国债务上限(xiàn)等），考虑巴西大豆卖压有所减轻但仍(réng)将持续、美(měi)豆新作目前播种顺利、棕榈油产地处于季(jì)节(jié)性增产季(jì)、欧(ōu)洲新菜籽上市等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基(jī)不牢 业内人(rén)士不看好油(yóu)脂(zhī)反弹(dàn)的持续性

　　值得注意(yì)的是，当前，因(yīn)宏观和基本面的(de)压(yā)制依然存在，受访人士(shì)对(duì)油脂此轮反弹的持(chí)续性并不乐观。

　　“从(cóng)基本面(miàn)来(lái)看，在油(yóu)脂供应改善倾向较强的背(bèi)景下，我们预期(qī)油(yóu)脂(zhī)很难具(jù)备持续的上行(xíng)基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪玲(líng)看(kàn)来，国内油(yóu)脂需求好(hǎo)于2022年，但不(bù)及2021年，且5—6月是消费(fèi)淡(dàn)季，市场(chǎng)对于需(xū)求不宜过分乐观(guān)。而从时(shí)间(jiān)节点上来看(kàn)，油(yóu)脂整体也将进入(rù)增库(kù)周期，在业内人(rén)士(shì)看来，进入增库周(zhōu)期已是事实，这也将抑(yì)制油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕杰表示，从国际棕榈油产(chǎn)地看(kàn)，目前是季(jì)节性增产季(jì)，中期产(chǎn)地(dì)库存(cún)趋向(xiàng)回升。但(dàn)当前(qián)马棕库存很(hěn)低，马棕(zōng)供需转为充(chōng)裕预计还需要几个月的时(shí)间。

　　“产地棕榈(lǘ)油连续几个月的去库是建立(lì)在1—4月产量偏低的基础(chǔ)上，但在倒挂的豆棕(zōng)价(jià)差及主(zhǔ)需求国高(gāo)库存带(dài)来的并不算(suàn)好(hǎo)的出(chū)口前(qián)景下，后续(xù)产地库存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记(jì)者(zhě)了(le)解到，1—2月(yuè)为棕榈油传统低产期，3月马来西亚(yà)出(chū)现洪涝，4月下旬则有开斋(zhāi)节的扰乱，过去几个月(yuè)马棕产量表现不(bù)佳导致了棕榈油的(de)连续(xù)去(qù)库。然而(ér)，开斋节后棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)一般有着超(chāo)于正(zhèng)常季(jì)节性(xìng)的产量表现(xiàn)。

　　“鉴于开(kāi)斋节处(chù)于4月下旬(xún)，预计(jì)马棕(zōng)5月全月的产(chǎn)量环比增幅可能还会更高，这预计(jì)将为马来西(xī)亚带来(lái)显(xiǎn)著的累(lèi)库压力，不利于产地(dì)报价及棕榈油(yóu)期(qī)价的(de)持(chí)续(xù)上行(xíng)。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内(nèi)未来(lái)两个月油脂(zhī)市场累库为主，大豆检(jiǎn)验只影响大(dà)豆供(gōng)给的节奏但不(bù)会消化供应压力，根据船期初步推算，5—6月国(guó)内大豆月均到港950万吨、油菜籽月均(jūn)到港50多万(wàn)吨、油脂直(zhí)接进(jìn)口月均30多万吨，那么(me)油脂单月供应在230万吨以(yǐ)上，超过了2021年(nián)5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国(guó)内(nèi)菜油库存从年初以来早就已经(jīng)进(jìn)入累库状态。截至5月5日，华东菜(cài)油库存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比增75％。随着巴西大(dà)豆(dòu)到港带(dài)来压榨整体回升(shēng)，豆油(yóu)的累库趋势(shì)也已经比较明显，截至(zhì)5月5日(rì)，国(guó)内豆油商业(yè)库(kù)存78.99万(wàn)吨，虽(suī)同比下滑(huá)，但(dàn)周(zhōu)比(bǐ)增近(jìn)10％，已连续三周(zhōu)累库(kù)。后期从库存季(jì)节性角度来看，整体(tǐ)累库(kù)倾向也较为明显(xiǎn)。”石丽红表示(shì)，目前唯一呈现库存下滑的油脂是近月进口(kǒu)不太足的棕榈油，但产地棕榈油有(yǒu)望在开斋节后(hòu)开启累库，带来远月棕榈(lǘ)油进(jìn)口利润改善及新增买(mǎi)船。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增库确实会限制油脂反弹空间，但国内油脂(zhī)油料多数进口(kǒu)为主，成(chéng)本端原料的供需(xū)及价格的变化(huà)对油脂行情(qíng)的影响(xiǎng)要更(gèng)大一些(xiē)。后期，市场需关注巴(bā)西大豆贴水(shuǐ)是否进一步反弹，美豆新(xīn)作面积预期(qī)，国(guó)际(jì)棕榈油产地累库(kù)情况及国(guó)际菜油葵油价格(gé)变化。

　　此外，值得关注的是，宏观风险并没有完全消散，全球经济预期(qī)、美高(gāo)利息(xī)对大宗商(shāng)品需求传(chuán)导等(děng)影响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完全，市场随时可(kě)能重新聚(jù)焦(jiāo)宏观风险，且(qiě)油脂整体(tǐ)供(gōng)应改善的背景下，油脂并不具备持续性反弹的基础，后期涨势(shì)预计放缓。”石丽红称(chēng)。

　　基于以上判断，业内人士不看好油(yóu)脂(zhī)反弹的(de)持续性和高(gāo)度。在侯雪玲(líng)看来，每次反弹乏力(lì)都是空单入(rù)场机会，合约上建议(yì)选择远(yuǎn)月合约，品(pǐn)种中首选豆油(yóu)。待(dài)供需报告发布后(hòu)可(kě)择(zé)机考虑棕榈油空单(dān)及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗