30年“不败(bài)”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断(duàn)崖(yá)式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史上从(cóng)未(wèi)有过(guò)如此低(dī)价可转(zhuǎn)债，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金(jīn)开(kāi)始担心退(tuì)市(shì)和违(wéi)约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续(xù)不乐观，自(zì)周(zhōu)二盘中冲高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后，市(shì)场持续回(huí)落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前(qián)一(yī)日(rì)有所缩(suō)量。

　　行(xíng)业(yè)板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是逆(nì)势抄底，全(quán)天(tiān)净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾(dùn)转债被(bèi)告知要(yào)退市，打破了30年来(lái)的可转债没有出现正股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持续暴跌(diē)，第(dì)2只打破(pò)历(lì)史来(lái)得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法停(tíng)，最新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市(shì)已没什(shén)么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违(wéi)约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策略似(shì)乎(hū)也不再(zài)奏效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批(pī)价格跌破100元(yuán)的(de)低价转(zhuǎn)债(zhài)，而(ér)一年前市(shì)场还在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度没有转债(zhài)价(jià)格(gé)低于100元(yuán)。如今是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带动之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然(rán)后持(chí)续下行(xíng)，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一(yī)致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅(fú)度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀(yún)再现，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月(yuè)新增(zēng)创历(lì)史新(xīn)低(dī)，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基(jī)数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人(rén)部门(mén)中(zhōng)长贷(dài)仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据(jù)反(fǎn)映的制造(zào)业库(kù)存及产能周期位(wèi)置看，弹性或(huò)有限(xiàn)。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提升(shēng)政策加码“恢(huī)复(fù)和(hé)扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金(jīn)近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧(rèn)性(xìng)。4月出口(kǒu)同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美(měi)的(de)韧性与东(dōng)盟相对强劲的(de)需求均支撑了外(wài)需，内需同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会(huì)议仍(réng)然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性大(dà)概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而(ér)非压力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后(hòu)市场基本已定价美联(lián)储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海(hǎi)外(wài)流(liú)动性难(nán)更紧，外(wài)资对国(guó)内(nèi)市场的(de)流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重板块内部(bù)的分化(huà)，热(rè)门板块(kuài)交易性(xìng)的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需(xū)修复、外需(xū)韧性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延(yán)续、外资流出压力不(bù)大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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