随着公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季报披(pī)露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金(jīn)经理调仓换股以及对(duì)后市看(kàn)法(fǎ)跃然纸上。

　　银华(huá)基金李晓星在一季报(bào)中表示，看好半导(dǎo)体(tǐ)、电动车(chē)、风光(guāng)电储(chǔ)、军工等领域(yù)投资(zī)机会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波(bō)动(dòng)。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　信达(dá)澳亚基(jī)金冯(féng)明远一季报中表(biǎo)示(shì)，二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体和(hé)制造业正经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效应。会(huì)继续在(zài)新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　此外，今(jīn)日(rì)，中(zhōng)泰资管姜诚、中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金王睿等人也(yě)发布了一季(jì)报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点略有不同。翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音p>

　　“果链(liàn)”龙头新进成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数据显示(shì)，从银华(huá)基金李晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整(zhěng)体基金仓位(wèi)维持在90％左(zuǒ)右。

　　其中(zhōng)，银(yín)华中小盘精选、银华(huá)盛世精选A、银华大盘定开、银华(huá)丰享一(yī)年持有、银华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大(dà)的是银华心选一年持有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银(yín)华心(xīn)怡A、银(yín)华(huá)心(xīn)佳两年持有期、银(yín)华心享一年持有、银(yín)华心兴三年持有A 则在一季(jì)度小幅加仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年(nián)持(chí)有A，较去年底加(jiā)仓了2.30个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金(jīn)产(chǎn)品大幅提(tí)高(gāo)了港股仓位，比(bǐ)如银华心佳(jiā)两年持(chí)有期(qī)港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三(sān)年(nián)持(chí)有A港股仓位从去年(nián)底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作(zuò)银(yín)华(huá)中小盘为(wèi)例，前十(shí)大重仓(cāng)股变动(dòng)较大。今年一季度，立(lì)讯(xùn)精密、金山办公、用友网络、中(zhōng)科(kē)创达、中微公司、星(xīng)环科技-U “新进”前十(shí)大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精密成为(wèi)第一大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万股，持有市值约2.5亿元(yuán)。一(yī)季度(dù)，该基(jī)金(jīn)还(hái)增持(chí)了(le)精测电子，较去年底增加了16倍(bèi)，目前持有(yǒu)市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。值得(dé)注意的是(shì)，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而(ér)宁(níng)德时代、晶澳科技(jì)、德业(yè)股(gǔ)份、晶科能源(yuán)、海光信息、复(fù)旦微电、锦(jǐn)浪科(kē)技则退出前十大。

　　减持方面，今年一季度(dù)，该基金减持紫光国微(wēi)、华海清科，分别(bié)较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金分别持有紫(zǐ)光国(guó)微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列(liè)第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字(zì)小作文”表达了自己对市场的看法(fǎ)，基金君为大家做了些重(zhòng)点(diǎn)摘要。

　　李晓星在一(yī)季报中表示，对于今年国内的宏观判断依然是经济整体(tǐ)稳健(jiàn)复苏(sū)，产业结构调(diào)整继(jì)续升(shēng)级(jí)，居民消费信心逐渐恢复(fù)；我们判断由于(yú)国家自身实(shí)力的不(bù)断增(zēng)强，国际伙(huǒ)伴跟我们(men)的利(lì)益共(gòng)同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季(jì)度市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一革命性的技术，现象级应用(yòng)推出后，国内(nèi)外(wài)各巨(jù)头加速入局。需(xū)要关注的是(shì)，AI 产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先(xiān)行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　半导体方面，我们维持看(kàn)好国产替代方向，集中在半导体设备、材(cái)料(liào)、零部件环(huán)节，中长期 看(kàn)，伴随国产(chǎn)供应商积极(jí)验(yàn)证(zhèng)导入，国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆产线建设将再(zài)度提速。在景气复苏翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音方向，我们的看(kàn) 法边际转向积极，全(quán)球半导体下行周期接(jiē)近尾声，经历了过(guò)去几个季度的去库存，有(yǒu)望在今年下 半(bàn)年(nián)重启上行周(zhōu)期，向上弹(dàn)性取决(jué)于下游需求(qiú)恢复的力度，数(shù)据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消费(fèi)电子(zi)，关注相(xiāng)关左侧布(bù)局机会。

　　新能(néng)源板(bǎn)块是一季(jì)度被市(shì)场抛弃(qì)较多(duō)的板块(kuài)，交易占比和估值(zhí)已经处于(yú)历史偏(piān)低的(de)位(wèi)置。只(zhǐ)是(shì)市场对于上涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板块更(gèng)多地(dì)关注利(lì)空。我们总体认为现在市场对于(yú)新能源板块的担忧讨论(lùn)，更多是对于一个(gè)下跌板块的应激式反应(yīng)。在去年的(de)中(zhōng)报中，我们曾(céng)经(jīng)提到了新能源板块(kuài)的一些(xiē)风险点，这些(xiē)风险点(diǎn)在(zài)经过大(dà)半年(nián)的消化(huà)后，在这个估值分位以及(jí)股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时(shí)间段，具有(yǒu)较强吸引(yǐn)力(lì)。

　　此外，李晓星还看好电动(dòng)车、风光电储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞(pú)泰(tài)来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯(féng)明远继续加仓新能源(yuán)相关个股

　　一季(jì)报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，信达澳亚基金冯明远在管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信(xìn)澳(ào)研究优选A的股(gǔ)票仓(cāng)位从去年(nián)底75.82％上(shàng)升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科(kē)技创新一年定开A、信澳(ào)星奕A则不(bù)同程(chéng)度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓(cāng)情况来看，以冯明远(yuǎn)的代表作(zuò)信澳新能源产业(yè)为例，该基金一季度(dù)增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万股，持(chí)有市值为4.37亿元，仍位列第(dì)一大重仓(cāng)股。

　　此外，还(hái)增(zēng)持(chí)了(le)科达利、中伟(wěi)股份、宁(níng)德时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持(chí)幅度最大的是(shì)中伟股份，今年一季(jì)度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股(gǔ)。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为(wèi)“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱(lái)克(kè)、保隆科技、比亚迪(dí)则退出前十大(dà)之列(liè)。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进行不(bù)同程度减(jiǎn)持，其中，减持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度(dù)较去年底减持(chí)了(le)24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元，为(wèi)例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中(zhōng)表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经(jīng)历(lì)了疫(yì)情复苏后的(de)调整修复(fù)，经(jīng)济先是在(zài)大家“强复苏”的预期(qī) 中趋(qū)于明显的回暖，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后又出(chū)现(xiàn)了显著(zhù)的(de)回调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡趋(qū)势。本基金的(de)投(tóu)资主要聚焦(jiāo)在新(xīn)能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域(yù)，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值(zhí)也出现小幅(fú)震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济(jì)等热门概念的创新，以及半(bàn)导体 和制造(zào)业正经历(lì)触(chù)底反弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步回(huí)暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在新 能源、科技、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐观看待(dài)人工智能

　　今日，中信保诚基金旗(qí)下多位基金(jīn)经理也发(fā)布了一季报。其中，中信保诚基金权(quán)益投(tóu)资(zī)部总监王睿在(zài)一季(jì)报中表示，宏观经济(jì)目前处(chù)在(zài)一个温(wēn)和复苏的通道，在海(hǎi)外加息进入尾声后，社(shè)会(huì)流(liú)动性(xìng)将(jiāng)相对宽松，宏(hóng)观及(jí)货币环境有利于权(quán)益市场行情(qíng)的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期达到目(mù)标价的相关(guān)品种(zhǒng)，并根据收益率预期的变化调整了一(yī)部分科技持仓。具体来看，以(yǐ)其代表(biǎo)作中信保诚创新成(chéng)长为(wèi)例(lì)，该基(jī)金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当(dāng)升(shēng)科技(jì)、中航光电等个股，人(rén)福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对于人工(gōng)智能这一非常(cháng)宏大的命题，他(tā)目(mù)前持谨慎乐观的(de)态度。首先(xiān)我(wǒ)们相信(xìn)这是一项(xiàng)会对(duì)目前的生(shēng)产(chǎn)和(hé)生活方式带来重大变化的技术(shù)变革(gé)，值得我们投入非(fēi)常多的精力去跟踪和研(yán)究。但(dàn)另一(yī)方面，我们目前(qián)还(hái)无法(fǎ)相对准确的评估这(zhè)项(xiàng)技术革命给(gěi)具体(tǐ)公司和(hé)行业格局带来的影响(xiǎng)，也不能给(gěi)出大部分公司一个相对清晰的(de)定价，因(yīn)此我们一季度暂(zàn)时还没有明显增(zēng)加相关的(de)持仓。后续我们会紧密跟(gēn)踪。一季(jì)度我们(men)持(chí)仓较多的(de)电动车和光(guāng)伏表(biǎo)现(xiàn)不佳，受到了一些短期因素(sù)的(de)干扰，投资者的(de)信心出现(xiàn)了波动(dòng)。投资者预期变化导致部分个(gè)股出现了较大(dà)回调(diào)，目前行(xíng)业整体估值水平(píng)处于历史(shǐ)较低位(wèi)置，而这两(liǎng)个行业未来的发展方向还(hái)是(shì)相对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的(de)一天

　　今日，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也发布了(le)一季(jì)报在一季报中，姜诚(chéng)表示，一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了一个(gè)道理，即(jí)市场(chǎng)是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最(zuì)好的是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重(zhòng)要(yào)的(de)事件(jiàn)之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不同环(huán)节之(zhī)间将如何(hé)分配(pèi)？ 市场当前(qián)认为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水平达到(dào)了什么(me)程(chéng)度以及(jí)渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不(bù)明就里的难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道(dào)鸿(hóng)沟(gōu)。

　　价值投资的(de)基本原理告诉我们(men)，价(jià)值(zhí)会随着时间增长(zhǎng)，而非随着利(lì)润波动。所以(yǐ)在海量信息中，我们需(xū)要重点关注长期因素(sù)，淡化短期因素。人(rén)工智能(néng)的(de)发(fā)展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们(men)的投(tóu)资目标。好资产的标准(zhǔn)是(shì)活得久、 站得牢、竞争优势维持(chí)得长、平均净(jìng)资产收益(yì)率高，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把长期利(lì)润转化为诱人分(fēn)红。所以，我们会一如既往，不去(qù)猜测和(hé)追逐市场热(rè)点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作(zuò)中泰星元价值优选(xuǎn)A代表(biǎo)作为(wèi)例，该基金(jīn)在(zài)一季度减持了中国建(jiàn)筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥(ní)、美的集团，增持了工商银行(xíng)、建发(fā)股份、招商银(yín)行、扬农化工(gōng)。

　　过去(qù)的一(yī)个季度，姜诚表示，自(zì)己的组(zǔ)合没有大的(de)变(biàn)化，是因为长(zhǎng)期观(guān)点没有大的变化。对中国经济的长(zhǎng)期乐(lè)观(guān)，结合当前市场提供的较低估(gū)值水平，让我们可以在热点不断切换的(de)市场中保持平和。但投资是一(yī)项苦差(chà)事，需要(yào)随时(shí)准(zhǔn)备(bèi)证伪自(zì)己的观点，需要保持(chí)学习，永远没有躺(tǎng)平(píng)的一天。

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