海通(tōng)策略认为，全(quán)A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年(nián)增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利(lì)增速持续(xù)下滑，利润向下游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险(xiǎn)盈(yíng)利(lì)大增。 数字经济归母净(jìng)利(lì)单季同比(bǐ)已(yǐ)经开始回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其(qí)中受益于国(guó)产替代的半导体材料和半导体设备(bèi)维持较高增速，其中设备盈(yíng)利加速增长；低碳经济景气度(dù)高(gāo)位回落，新型电网盈利增速(sù)持续提升(shēng)，主要受益于储能的快速(sù)发(fā)展。

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