中国金融行(xíng)业加速对外开放，外资券商们的2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成(chéng)立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。<什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级/p>

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券商(shāng)面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行(xíng)业(yè)热词(cí)。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国(guó)内各家(jiā)证券公(gōng)司(sī)来(lái)说，除了(le)面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样(yàng)带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别(bié)为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元(yuán)）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国(guó)际证券则(zé)延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期的(de)8491万元亏(kuī)损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)的汇(huì)丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录(lù)得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会(huì)批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期有所收窄。大(dà)和证券2022年(nián)实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成本(běn)、业务(wù)费用、员工薪酬等(děng)支出(chū)过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券(quàn)商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，其当年(nián)投(tóu)行业务(wù)手续费及佣金(jīn)净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无(wú)减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银(yín)证券(quàn)均(jūn)实现了营收、净(jìng)利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有员工210人(rén)，数(shù)量在行业内排名(míng)下游，但(dàn)其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券展业的(de)第三(sān)个完(wán)整会计(jì)年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立(lì)合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内(nèi)资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾(yú)三(sān)年，2022年业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分(fēn)利用全球化的(de)平台优势(shì)，整合集(jí)团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格(gé)境(jìng)外机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入(rù)中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深(shēn)交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行(什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级xíng)瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并(bìng)对两家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道(dào)对瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券出具了带强调事项(xiàng)段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股份公司之间达成协议和合并(bìng)计划(huà)，截止报告日，上述协(xié)议(yì)和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作(zuò)为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限公司下属控股(gǔ)子公司(sī)，未(wèi)来(lái)的运营(yíng)和财务(wù)业(yè)绩受(shòu)到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该(gāi)事项(xiàng)表明存(cún)在可能(néng)导(dǎo)致对公(gōng)司持续经营(yíng)能力产生重(zhòng)大疑虑的(de)重大不确定性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的(de)合资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名(míng)为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持(chí)有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理(lǐ)规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司的(de)数量不得超(chāo)过2家，其(qí)中控制(zhì)证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券的(de)牌照或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热(rè)词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托(tuō)于(yú)各(gè)自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管理(lǐ)业务(wù)在(zài)原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等(děng)业(yè)务持续推进的基(jī)础上，新增(zēng)了特色(sè)投资咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种业(yè)务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为客户(hù)提供多维(wéi)度(dù)、一站式的(de)综合性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业(yè)务将定位(wèi)于“中(zhōng)国(guó)高端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的(de)业(yè)务核心竞争力，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提(tí)供具有(yǒu)野村集团特色的(de)高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集(jí)团全资(zī)持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪(jì)、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核(hé)心(xīn)进行新产品和(hé)服(fú)务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内(nèi)私人财(cái)富管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓(tuò)展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高华(huá)将持续推(tuī)进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并推进(jìn)跨境投资新产品的研(yán)发，为(wèi)客户提(tí)供直(zhí)接对接境(jìng)外资(zī)本(běn)市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打(dǎ)造私人财(cái)富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中(zhōng)较(jiào)为多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部(bù)，负责(zé)公(gōng)司高净值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运作。私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的(de)资产配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司(sī)财(cái)富(fù)管理业务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的(de)新政举措，致力于(yú)发展财(cái)富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)财富(fù)管理部秉持着为客(kè)户(hù)进行全(quán)方位资(zī)产配(pèi)置和满足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财富(fù)管理的(de)理念，进一步(bù)完善投资解(jiě)决(jué)方案(àn)和财富规(guī)划方面的(de)业(yè)务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及(jí)多元(yuán)化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放的力(lì)度(dù)不断加大，各外资(zī)金融机构加速(sù)了在境内设立(lì)控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注(zhù)册(cè)地为(wèi)北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证(zhèng)券承销(xiāo)、证(zhèng)券资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)（限于(yú)从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首(shǒu)家新设(shè)的外商独资(zī)证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批复(fù)信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外(wài)资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券(quàn)均为(wèi)外(wài)商独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成(chéng)为市(shì)场(chǎng)上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设(shè)立(lì)申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗(qí)证(zhèng)券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多(duō)家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易(yì)会(huì)满(mǎn)等先后在(zài)京会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机(jī)构负责人普遍表示(shì)，此次来(lái)华(huá)亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和全(quán)球投资者(zhě)带来了实实在(zài)在的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积(jī)极拓展在(zài)华业务和投资(zī)，期(qī)待实现(xiàn)互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也纷(fēn)纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和(hé)机遇。例如，华(huá)西(xī)证券即(jí)在(zài)2022年年报中表示，外(wài)资机构来华展(zhǎn)业便利度(dù)不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了(le)国(guó)际金(jīn)融机(jī)构全面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过与国际金融(róng)机构直(zhí)接合作(zuò)促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提(tí)升管理(lǐ)水平(píng)的机(jī)遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明(míng)显，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展理念的变革和重塑(sù)不(bù)断(duàn)深化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加(jiā)速演变。

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