自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价(jià)值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金(jīn)配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(p现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子iào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的利润增速(sù)相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制(zhì)对象(xiàng)，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施(shī)。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周(zhōu)期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持(chí)续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释(shì)放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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