衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的(de)主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明船(chuán)只的(de)自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘(sōu)油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周(zhōu)姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民(mín)的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言论可能(néng)让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期(qī)货日报记者(z姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她hě)采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行(xíng)的(de)财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确(què)定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美(měi)联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带(dài)来极(jí)大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油(yóu)市(shì)场主基(jī)调(diào)，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下(xià)降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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