今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期(qī)都处(chù)于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的“债务(wù)上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国(guó)国会最新一(yī)次(cì)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美(měi)国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗ne-height: 24px;'>一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗mín)主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的(de)经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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