海通策略(lüè)认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续(xù)下滑，利润向下游转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传(chuán)媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改(gǎi)善(shàn)，其中(zhōng)受益于国产替代的(de)半导体(tǐ)材料和半(bàn)导体设备维持(chí)较高增速，其中(zhōng)设(shè)备(bèi)盈利加速(sù)增长(zhǎng)；低(dī)碳经济景气度(dù)高(gāo)位回落，新型(xíng)电(diàn)网盈利增速持(ch结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少í)续提升(shēng)，主要受益(yì)于储能(néng)的快速发展。

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