金融界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃(nǎi)至降息(xī)已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官(guān)员为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预计(jì)从(cóng)加息略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定性，贵金属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海外衰退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然(rán)利好(hǎo)贵略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承(chéng)压(yā)回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属大幅(fú)回落(luò)等因(yīn)素(sù)综(zōng)合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上(shàng)方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等白(bái)银行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危(wēi)机引(yǐn)发(fā)避险需求(qiú)，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注(zhù)调整行(xí略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音ng)情(qíng)；后续政策(cè)宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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