5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提(tí)升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集(jí)中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方(fāng)向做了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对(duì)五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美(měi)国(guó)股票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)现下跌。蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转(zh蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗uǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际化是(shì)趋势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么(me)增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的(de)政策取向来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没(méi)变(biàn)。短期(qī)市场(chǎng)下跌后(hòu)5月(yuè)有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等(děng)领域带来(lái)的经济下行动能，基本(běn)面预期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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