券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露(lù)一季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的(de)有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商(shāng)股(gǔ)净利(lì)润同比增速(sù)为负值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券(quàn)商的增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券(quàn)商的(de)业绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈可点(diǎn)之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为(wèi)华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露(lù)，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季(jì)度营收规(guī)模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速(sù)领衔(xián)，其今(jīn)年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同(tóng)期营收不足亿(yì)元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年(nián)一季度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同比下滑(huá)幅(fú)度较大(dà)，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收(shōu)同比增(zēng)幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速(sù)杀(shā)入(rù)营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券(quàn)一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新业务(wù)能(néng)力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩(jì)的(de)核心(xīn)，预(yù)期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年(nián)重(zhòng)点关(guān)注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期(qī)将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自(zì)营(yíng)业(yè)务冲击大的公(gōng)司预期将在年内(nèi)实现较大(dà)幅(fú)度(dù)的改善。

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