看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯(kū)分(fēn)水岭(lǐng)50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来新高，出(chū)厂(chǎng)价格(gé)创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行(xín安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统g)，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落(luò)而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的(de)伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大(dà)涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周库(kù)存不(bù)降(jiàng)反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息(xī)了(le)300个基点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度(dù)达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外(wài)汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等(děng)方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包(bāo)括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今(jīn)年初阿根廷(tí安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统ng)发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等(děng)。另(lìng)一(yī)项市场预期(qī)调查报(bào)告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的多个地(dì)区(qū)持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄(é)亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地(dì)区将受到(dào)影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美(měi)国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市场预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产(chǎn)需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费(fèi)以及(jí)印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜油和(hé)一(yī)级大豆油(yóu)现货(huò)价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差(chà)由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看，菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜(cài)油的基(jī)本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是(shì)个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收缩(suō)的(de)预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内(nèi)盘面(miàn)偏弱(ruò)。安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场(chǎng)的菜籽和(hé)菜(cài)油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上(shàng)游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预(yù)计接下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧(yōu)进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历(lì)史同(tóng)期(qī)最高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开机(jī)继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持(chí)在历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油(yóu)的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代(dài)正在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价(jià)格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前备货(huò)不(bù)积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会(huì)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的(de)相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的预(yù)期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜油前期(qī)已经(jīng)对(duì)自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应(yīng)的边(biān)际变化(huà)和需(xū)求预(yù)期都(dōu)预示(shì)豆油可(kě)能(néng)是(shì)未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最弱的。

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