金融界4月28日消息 为规范开(kāi)展内地(dì)与香港利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作相关业(yè)务(wù)，保(bǎo)护境内外投(tóu)资者合法权益，维(wéi)护利率互换市(shì)场秩序，中国(guó)人民银行制定(dìng)了《内地与香港利(lì)率互换市场互联(lián)互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银行有关部(bù)门负责人(rén)表示，未来(lái)中国人民银行将根据市场发展情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交易和清算额度，优化交易(yì)清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者(zhě)提供(gōng)更加便(biàn)利高效(xiào)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可(kě)控、对(duì)等互利的(de)原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银(yín)行(xíng)有关部门(mén)负责人(rén)就《内地与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》答(dá)记者问

　　一、符合中国人民(mín)银(yín)行要求的境外(wài)投资者(zhě)包括哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行关(guān)于境外央行、国际(jì)金(jīn)融组(zǔ)织、主权财(cái)富基金运用人民币投(tóu)资银行间市场有关事宜(yí)的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于(yú)进一步(bù)做好境外机构投资者(zhě)投资银行间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)有关事宜的公告》（中国(guó)人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)债券市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》（中国人(rén)民(mín)银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成(chéng)银行间(jiān)债(zhài)券市场准(zhǔn)入备(bèi)案的境外投资者等，可根据《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关(guān)规(guī)定参与(yǔ)“北向互换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向互换通”境内外投(tóu)资者可以签署的协议范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法》，境内(nèi)外投(tóu)资(zī)者(zhě)开(kāi)展“北(běi)向互换通”交易(yì)前(qián)可以与交易(yì)对手方签署经中国人(rén)民(mín)银行认可的(de)衍生品主协议或其(qí)他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍(yǎn)生品执行协议（CDEA协(xié)议(yì)）等衍生品协议。境内投资者(zhě)应当将(jiāng)是否签(qiān)署协议、签署协议类型等事项(xiàng)向中(zhōng)国外(wài)汇交易中心备案。目(mù)前，中国银行间(jiān)市场交易商协会正在研(yán)究制定“互换(huàn)通”衍生品协议，待(dài)其正(zhèng)式发布后也可(kě)供(gōng)境内外投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通(tōng)”境(jìng)外投资者的投资范围是(shì)什(shén)么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资(zī)者(zhě)现阶(jiē)段(duàn)可(kě)在银(yín)行(xíng)间(jiān)市场开展符合集中清算(suàn)要求的人民(mín)币利率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的(de)境(jìng)外电子交易(yì)平台、境内(nèi)电子交易平台包括(kuò)哪(nǎ)些(xiē)？境外(wài)投资者的(de)对手方、交易(yì)模(mó)式有哪些要求？

　　答(dá)：目前“北向(xiàng)互换通”下受认(rèn)可(kě)的境(jìng)外(wài)电子交(jiāo)易(yì)平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应(yīng)市场需求加入(rù)其他受认(rèn)可的电子交易平(píng)台，受(shòu)认可的境内电子(zi)交易平台(tái)为中国(guó)外(wài)汇(huì)交易中(zhōng)心(xīn)。

　　为便利境外投(tóu)资者开展人民币利率互(hù)换(huàn)交易(yì)，“北向互(hù)换通”参照“债券通”相关安排，由(yóu)境(jìng)内投资者（即“互(hù)换通”报价商）与境(jìng)外投(tóu)资者进行交易，“互换通(tōng)”报价商(shāng)名单可在(zài)中国(guó)外汇交易中心网站上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易在境(jìng)内(nèi)电子交易平(píng)台(tái)达成，交(jiāo)易(yì)一经达成即(jí)视为交易(yì)已确认。境外投资者可通过(guò)中国人民银行认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平台与境内电(diàn)子交易平台的(de)连(lián)接，向境(jìng)内(nèi)电子交易(yì)平(píng)台(tái)发送交易指(zhǐ)令(lìng)，与“互(hù)换通”报(bào)价(jià)商达成交易(yì)。

　　五(wǔ)、中国人民(mín)银行认可的境内清算机构和香港证监会认(rèn)可的(de)境外清算(suàn)机构包括哪些机构？

　　答：目前(qián)，中国人民银(yín)行(xíng)认可的境内(nèi)清算机构为银行间市(shì)场清算所股份有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称上海清算所），香港证监会认(rèn)可(kě)的境外清算机(jī)构为香(xiāng)港交易所旗下香港场外结(jié)算有限(xiàn)公司（以下(xià)简称场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中清算的主要流程是(shì)？

　　答：境外投资者需要申请获得场外(wài)结算公(gōng)司(sī)清算(suàn)会员(yuán)资格或作为清算客户委托场外结算(suàn)公司综合清算会员代(dài)理清算，并与场(chǎng)外结算公司综合清算会员签订(dìng)客户清算协议。交易(yì)达成后，境(jìng)内(nèi)外清(qīng)算机构对交易(yì)进行风控(kòng)检查，对于符合集中(zhōng)清算要求的交易(yì)及时纳入集中清算。境外机构通(tōng)过(guò)场外结算公(gōng)司(sī)或其综合清算会员完成(chéng)保证金及资(zī)金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交(jiāo)易的(de)合约替代？

　　答：合(hé)约替代是指清算机(jī)构作为(wèi)中央(yāng)对手方(fāng)针对已(yǐ)成交的交易充当买方的卖方和(hé)卖方的(de)买方的一种(zhǒng)法律安排，并据此(cǐ)与买(mǎi)方(fāng)和(hé)卖方(fāng)建立两个(gè)新合(hé)约，以(yǐ)清偿买卖双方(fāng)之间的初(chū)始(shǐ)债(zhài)务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外(wài)与境(jìng)内(nèi)参与者达成的(de)交易在经过上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司的集中清算审(shěn)核后，上海清算所与场外结算公司于(yú)当日将交易(yì)进(jìn)行合约替代，进入集中清算(suàn)，生成为三个(gè)独立的新合约，分别(bié)为境(jìng)外参与者(zhě)与场外结算公(gōng)司、场外结(jié)算(suàn)公司(sī)与(yǔ)上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所、上海清算(suàn)所与境(jìng)内参与者之间的(de)合约(yuē)。境外(wài)与境内参与者之(zhī)间(jiān)将不再存在合同(tóng)关系。对(duì)于未(wèi)纳入集中清算的交易，依照成(chéng)交双方约(yuē)定的处置方式(shì)进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算所与场外结(jié)算公司(sī)之间的跨境资(zī)金结算主要通过人民币跨境支付系统办(bàn)理。同(tóng)时(shí)，场外结算公司可在境内银行开(kāi)立人民币基(jī)本存款账(zhàng)户和人(rén)民币“互换通”结算专用存款账(zhàng)户（NRA账户），作(zuò)为极端情况下应急结算安(ān)排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因“互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)结算需要在应急(jí)情况下所(suǒ)融入资金的本(běn)息(xī)和费用以(yǐ)及符(fú)合中国人民(mín)银行规(guī)定的其(qí)他收入(rù)支出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控方案的(de)一部分，上海清算所(suǒ)与场外结算公司将针对双方清算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口建立“互换(huàn)通”资源(yuán)池安排。双(shuāng)方(fāng)向(xiàng)“互换通”资源(yuán)池缴纳担保(bǎo)品，该资源池独立于每一中央对手方从各自(zì)清算(suàn)参(cān)与者收取和(hé)追(zhuī)缴的保(bǎo)证金、清算基金(jīn)之外，不用于任何会(huì)员机构的违约损(sǔn)失分(fēn)摊。上海清算(suàn)所向(xiàng)资源(yuán)池缴纳的资金(jīn)存(cún)放(fàng)在(zài)以场外(wài)结(jié)算公司(sī)名义于境外开(kāi)立的“互(hù)换通(tōng)”专用账户，场外结算公司向资源池缴纳的资金存放在以上海(hǎi)清算所(suǒ)名(míng)义于境内开立(lì)的“互(hù)换通”专用人民币/外(wài)币账(zhàng)户，相关账户(hù)内资(zī)金可豁免跨_D是什么意思，_3是什么意思境债权(quán)债务登(dēng)记及额度管理要求。场外结(jié)算公司(sī)与(yǔ)上(shàng)海清算所每日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通”资源池要求(qiú)，并通过(guò)境内外存管(guǎn)银(yín)行办理人民(mín)币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时(shí)履行报送义(yì)务。上海清(qīng)算所和境内(nèi)资(zī)源池存管银行应当向人民(mín)币跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币(bì)收支(zhī)信(xìn)息；被撤(chè)销的(de)交(jiāo)易如涉(shè)及(jí)双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当进行(xíng)跨(kuà)境(jìng)人民币(bì)收支(zhī)信息报送。上海清算(suàn)所、境内投资者(zhě)等相(xiāng)关主体应当按(àn)照规(guī)定履行(xíng)国际收支统计申(shēn)报(bào)义务(wù)，原则上“互换通”交易和资(zī)源池业务由上海清算所集中进行国际(jì)收支统计申报，补偿金(jīn)等不经(jīng)由上海清算所清算的交易或资(zī)金(jīn)收(shōu)付，由境内投(t_D是什么意思，_3是什么意思óu)资者(zhě)等相(xiāng)关(guān)主体进行(xíng)国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如(rú)何理(lǐ)解“北向互(hù)换通”实行(xíng)额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行(xíng)，“北(běi)向互换通(tōng)”充(chōng)分考虑境外投资者(zhě)投资银行间债券市场的(de)情况，初(chū)期全市场每日交易(yì)净限额为200亿元(yuán)人民币（即全部境(jìng)外投资者通过“北向互换通(tōng)”开展利率互换交易在轧差后(hòu)的(de)名义本(běn)金净额每(měi)日不超过(guò)200亿(yì)元人民(mín)币），清算限额为40亿元(yuán)人民币（即上海(hǎi)清算所与场外结算公司之间(jiān)净头寸(cùn)对应的“互(hù)换通”资源(yuán)池(chí)风险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市(shì)场发展情况适时(shí)调(diào)整(zhěng)额(é)度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结(jié)算(suàn)行应当遵守的人民币(bì)购售业(yè)务相关规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前(qián)，关于人民币购售业务的相(xiāng)关文件主要包括(kuò)：《中国人(rén)民银行(xíng)关于明确(què)跨境人民(mín)币(bì)业务(wù)相关问题(tí)的通知(zhī)》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关于调整人(rén)民币购(gòu)售业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽(kuān)人民币购售业(yè)务(wù)范围(wéi)的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行办公厅关于加强境外(wài)金(jīn)融机构进入银行间外汇市场开展人民币购售(shòu)业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完(wán)善人民币(bì)购售业务(wù)管理有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善(shàn)人(rén)民(mín)币(bì)购(gòu)售业务境外参(cān)加行和境外(wài)清(qīng)算行进入银行间(jiān)外汇市(shì)场有关事项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间外汇(huì)市场平盘(pán)头寸时(shí)，沿(yán)用现(xiàn)有(yǒu)境(jìng)外清算(suàn)行和境(jìng)外参加(jiā)行(xíng)的(de)业务(wù)模式、产品种类和信息报送等相关(guān)安(ān)排。根据《办(bàn)法(fǎ)》和(hé)人民币购售业务管(guǎn)理规定，香港结算(suàn)行在境内(nèi)银(yín)行间外汇市场平盘(pán)头寸时(shí)，应当确保与其相关(guān)的境外投(tóu)资者在本(běn)机(jī)构(gòu)的资(zī)金兑(duì)换是基于“北向互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外(wài)汇(huì)参与交易的(de)，其(qí)交易到期或(huò)不再(zài)继续参(cān)与的，原则上(shàng)应当通过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇(huì)的境外投资者(zhě)通过“北向互换通”投资内地银(yín)行间金融衍生(shēng)品市场，使用外(wài)汇(huì)的(de)境外(wài)投资(zī)者可在香港结算(suàn)行办理外汇资(zī)金兑换，香港结(jié)算行由此(cǐ)所产生的头寸可到境内银行间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外(wài)投资者可选择一家香(xiāng)港结算行办理业务(wù)。香港结(jié)算行为境外投资者办理外(wài)汇资金(jīn)兑(duì)换时，应当做好真实性审核相关工作(zuò)，确保所兑换(huàn)的资金用(yòng)于“北向(xiàng)互换通”交易。其交易(yì)到(dào)期所得的人民币资金，可继续投资，如(rú)用于非“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资用途(tú)，应当通过香(xiāng)港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易(yì)报告有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：境内外投资者和(hé)相关(guān)金融市场基(jī)础(chǔ)设(shè)施应当向(xiàng)中国人民银行(xíng)认(rèn)可的(de)交易(yì)报(bào)告库(kù)报告“北向互换通”交易相关数据(jù)。中国外汇(huì)交易中心是中(zhōng)国人民银行认可的(de)“北向互换通”数据的交易(yì)报(bào)告库(kù)，在(zài)中国外汇(huì)交易中心达成(chéng)的(de)“北向互(hù)换通”交易(yì)，境内外投资者无需另行报(bào)告。此外，中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行和相关(guān)监(jiān)管部门可(kě)以根据需(xū)要向基础设施(shī)调取与境外投资者投资(zī)活动相关的(de)数(shù)据。

　　十三、《办法》发布(bù)后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内(nèi)电(diàn)子交易平(píng)台、境内外清(qīng)算机构将制订配套的业务(wù)规则等文件并(bìng)对外发布。

　　十(shí)四(sì)、“互换通(tōng)”未来(lái)有什么发(fā)展计划？

　　答：未来中国人民(mín)银行将(jiāng)根据市(shì)场(chǎng)发展情况，适(shì)时增(zēng)加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交易(yì)和清算额度，优(yōu)化交易(yì)清算(suàn)安排(pái)，为(wèi)境外投资(zī)者提供更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另(lìng)外(wài)，两地监管当局将结(jié)合各(gè)方面情况，在(zài)风险可控、对等互(hù)利的原则(zé)下(xià)，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 _D是什么意思，_3是什么意思