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侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值(zhí)、高分红

　　低估(gū)值、高分(fēn)红，是包括能源(yuán)链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商在内的“中特估”方(fāng)向最(zuì)鲜明(míng)的共同(tóng)特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商PB估值分别(bié)处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上(shàng)涨(zhǎng)后，当前这些板块估值仍处于历史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)附(fù)近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)股息率显著高于市场整(zhěng)体，较(jiào)高的分(fēn)红也成为(wè侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类i)其(qí)进可(kě)攻(gōng)、退可守的重要支撑。

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　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二：政(zhèng)策的持(chí)续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中特估”中(zhōng)“一带一路”和运(yùn)营商板块修(xiū)复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄(é)深(shēn)化(huà)合作联合(hé)声明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召开(kāi)在(zài)即(jí)的第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带(dài)一路(lù)”相关利好(hǎo)不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字经(jīng)济(jì)上升(shēng)为国家战(zhàn)略，相关政策密集出台(tái)。今年国务院改组(zǔ)又新设国家数据局。运营商作(zuò)为(wèi)“数字经济”的基础设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏(sū)+人民(mín)币升值的全(quán)年(nián)宏观主线驱(qū)动盈利能(néng)力修(xiū)复，带动能源链(liàn)整体(tǐ)性上涨。1）能(néng)源产业(yè)链作(zuò)为原(yuán)材料高度依赖海外供应、同(tóng)时下游需求基(jī)本(běn)集(jí)中在国内市场的方向之一，将充分受(shòu)益于人(rén)民币(bì)升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济复(fù)苏(sū)，下(xià)游领域需求(qiú)预(yù)期(qī)回暖，能源产业链尤其是行业龙(lóng)头盈(yíng)利已(yǐ)在修复。

　　四、沿(yán)着(zhe)三条(tiáo)投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了(le)能源链、“一带一路(lù)”和运营商等之外，当(dāng)前我们(men)建(jiàn)议(yì)关注(zhù)机(jī)械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶(bó)制造业作为国家(jiā)重点支(zhī)持的战略(lüè)性产业之(zhī)一，近年来经(jīng)历了行业调(diào)整和产(chǎn)能(néng)过(guò)剩的困境(jìng)，但(dàn)近期板块景气已在改善：一(yī)方面，随着全球航运市场需(xū)求正在增长，带来包括化学品船与成品油(yóu)轮船的订单(dān)大幅(fú)提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造(zào)船(chuán)企业重组整合和产(chǎn)能优化之下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调(diào)整和产能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项(xiàng)数据(jù)恢(huī)复良好。业(yè)绩确定性强(qiáng)，承诺高分红(hóng)，类债属(shǔ)性突出。经济增速下(xià)行，高速公(gōng)路、铁(tiě)路(lù)、港口资产(chǎn)稳(wěn)健(jiàn)性凸显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及(jí)铁路(lù)板(bǎn)块上市公司(sī)更加注重投(tóu)资人回报，多(duō)家公司发布(bù)股东(dōng)回(huí)报计划，大幅(fú)提高分红比例以(yǐ)及承诺(nuò)未来几年高分红水平，给投资人(rén)带来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大(dà)型银(yín)行(xíng)：经济(jì)复苏(sū)大背景下融资需求回(huí)暖(nuǎn)，基本面有支撑，板块估值也具备修复(fù)空(kōng)间。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政策基调下(xià)，后续(xù)信贷、社融仍(réng)有(yǒu)望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩(jì)稳定且高分红的板块，当前银行PB估(gū)值处于2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较(jiào)大。