美(měi)国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任何(hé)时(shí)候都要大(dà)，并有可能将全(quán)球市场(chǎng)推入(rù)一(yī)个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自(zì)身(shēn)的财富(fù)呢(ne)？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机(jī)构的最(zuì)新调(diào)查揭(jiē)露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进(jìn)行的(de)调查，对于(yú)那(nà)些(xiē)寻求(qiú)避风港的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示，如(rú)果美国政府未(wèi)能履行其义(yì)务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代(dài)对冲工(gōng)具(jù)的(de)稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况下，第(dì)二大(dà)受欢(huān)迎(yíng)的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留(liú)意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一(yī)些。事实上，即便在上一(yī)次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币(bì)也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融界(jiè)的(de)大佬们(men)已(yǐ)经纷(fēn)纷发出(chū)警告，如(rú)果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解(jiě)决(jué)，可能(néng)会发(fā)生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Puls于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译e受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权(quán)信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前(qián)几(jǐ)次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际(jì)违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类(lèi)投资(zī)和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无法及时(shí)采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买家不断增(zēng)长的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危机(jī)和美(měi)国(guó)债务违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货(huò)黄(huáng)金仅(jǐn)略(lüè)低于(yú)本月早些时(shí)候触及(jí)的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数(shù)投(tóu)资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美(měi)国国债(zhài)收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国(guó)库(kù)券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到期的(de)国库券，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接近美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定(dìng)价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长期国(guó)债(zhài)购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪录(lù)低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐ于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译ng)预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实(shí)看到短期违约，市场反应(yīng)将(jiāng)给国(guó)会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹剧(jù)已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要储备货币的(de)地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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