衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小。最大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船(ch蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗uán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动(dòng)全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽(zé)连斯(sī)基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和(hé)商界人士的(de)密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和(hé)德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面(miàn)临较(jiào)大(dà)压(yā)力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行业风险再次(cì)升温继续(xù)引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度(dù)承压(yā)。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整(zhěng)个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将(jiāng)维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入(rù)量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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