五一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行，这是(shì)本轮美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国(guó)历史上第(dì)二大的(de)破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和(hé)银(yín)行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行(xíng)的(de)资(zī)产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营将持(chí)续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规(guī)模(mó)将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债(zhài)苏州是几线城市呢务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)上苏州是几线城市呢分歧很(hěn)大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债(zhài)务违(wéi)约(yuē)，这将是美国历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付(fù)不(bù)起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元，这(zhè)意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美(měi)国(guó)一直在玩(wán)儿这种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元(yuán)出现(xiàn)信(xìn)用危(wēi)机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全(quán)球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌握的(de)实时全(quán)球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产价(jià)格(gé)下(xià)跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债(zhài)务(wù)危(wēi)机就将(jiāng)引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线(xiàn)级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的可能性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能(néng)跌(diē)破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破(pò)。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月(yuè)以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经很久了(le)，金融危(wēi)机本轮(lún)早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年(nián)大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金(jīn)融危(wēi)机？空头(tóu)一(yī)直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它(tā)要(yào)出现的时候，最终却发(fā)现(xiàn)它(tā)还是没有(yǒu)来(lái)，总是在希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越(yuè)08年(nián)的(de)世(shì)纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋(liàn)一样(yàng)去等待(dài)它(tā)的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一(yī)遍一(yī)遍来过(guò)，一(yī)次(cì)一(yī)次放过，一声一声笑着，一(yī)声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不(bù)舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子(zi)归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么(me)我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来(lái)，想着(zhe)他(tā)们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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