本周铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利(lì)润被进一步压缩，小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本(běn)和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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