美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最(zuì)新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会(huì)议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必(bì)要进一步加息(xī)的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显分歧(qí)，更(gèng)多官员(yuán)暗示(shì)他(tā)们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的(de)预期一(yī)致，那(nà)么在(zài)这次(cì)会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他(tā)们(men)预(yù)期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策(cè)的必要性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来(lái)的(de)会议上可能有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员(yuán)们(men)一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目(mù)标，目(mù)前(qián)的通胀水平仍然太(tài)高了。与会(huì)者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支(zhī)出强于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的(de)影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委(wěi)员们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支(zhī)持正在进(jìn)行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的(de)其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更(gèng)倾(qīng)向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压(yā)力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加息后，本轮(l瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢ún)紧缩周(zhōu)期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经(jīng)济(jì)前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数太(tài)多了(le)，无数变量(liàng)将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美(měi)联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择是(shì)有必(bì)要的，接下来该央行大(dà)概率不(bù)会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上(shàng)决定继续调高利率或(huò)是维持利(lì)率不变都(dōu)是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在(zài)今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直到(dào)有明确证据瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢(jù)表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加息(xī)问题上(shàng)的分歧(qí)，以及官(guān)员(yuán)们采取的(de)是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再次加息(xī)，但(dàn)这肯(kěn)定(dìng)会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行(xíng)业危(wēi)机(jī)，美联(lián)储(chǔ)官(guān)员们对此专门(mén)进行(xíng)了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融(róng)体系有足够的流动(dòng)性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致(zhì)的(de)信(xìn)贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性(xìng)银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利(lì)能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压力再次(cì)加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最突出(chū)的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为(wèi)存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到(dào)全球高度(dù)关(guān)注的债务上限僵局(jú)，纪要(yào)指出，许多(duō)与会(huì)者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续(xù)解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金(jīn)融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代(dài)表继续(xù)举行债(zhài)务上限(xiàn)谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不(bù)确(què)定(dìng)性而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气(qì)，因为(wèi)他们(men)有空间从(cóng)现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续(xù)拖(tuō)累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上(shàng)美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡(xī)接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在(zài)为这件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要(yào)意识到他(tā)们花了(le)太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃(lā)圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计(jì)算(suàn)平台和大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求(qiú)，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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