5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱(rì)的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔持有美(měi)股的(de)买方机(jī)构之一，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了市(shì)场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资(zī)产持仓曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林(lín)资产在美股市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标的在总市(shì)值中的占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一季(jì)度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数量下(xià)降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持拼多多(duō)。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛然(rán)而止了(le)，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或(huò)许(xǔ)在股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来(lái)英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末，景林资产持有(yǒu)新东(dōng)方430万股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未来，期(qī)末持股数(shù)量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处(chù)于(yú)震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对(duì)“教育”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能(néng)力等。双减政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很多(duō)公(gōng)司(sī)退出离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋(qū)缓，对于存量(liàng)公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河(hé)依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等(děng)业(yè)务恢(huī)复(fù)增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的(de)利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金(jīn)充足，当时的估(gū)值下有(yǒu)足(zú)够的安全边际。在过(guò)去(qù)几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提(tí)的是，高毅资(zī)产对于教(jiào)育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季(jì)度末，高(gāo)毅(yì)资产持有(yǒu)新东(dōng)方24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近三成(chéng)。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比于去年(nián)底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特(tè)估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升(shēng)市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特(tè)估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容(róng)为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市(shì)场观(guān)点(diǎn)认为(wèi)，主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月基数的(de)异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则是明(míng)显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信贷(dài)回落的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年(nián)4月同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并(bìng)不意味着贷款好转了(le)，主要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压(yā)降票(piào)据(jù)等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制(zhì)很(hěn)严(yán)。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面改(gǎi)用其(qí)他贷(dài)款来(lái)冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的(de)后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要(yào)想好起来，必然要让大(dà)家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线(xiàn)人工智能(néng)和中特估(gū)，今年已然累计不(bù)小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智(zhì)能这(zhè)边，在未有增量资金(jīn)进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈公募(mù)基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交易机制应(yīng)要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个(gè)人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难(nán)言(yán)，市场上(shàng)大热(rè)的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他们的机构审美(měi)。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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