30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有(yǒu)过如此(cǐ)低价可转债(zhài)，与(yǔ)此同时，各类低价转债(zhài)接连(lián)雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金开始担心退市(shì)和违约风(fēng)险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不乐观(guān)，自(zì)周二盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场(chǎng)持(chí)续回落，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数(范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音shù)和多数板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数(shù)也跌(diē)超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所缩量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆(nì)势(shì)飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的(de)可(kě)转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打(dǎ)破(pò)了30年来的(de)可(kě)转债没(méi)有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴跌(diē)，第2只打(dǎ)破历(lì)史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜特转债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特转债今日(rì)再(zài)度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特(tè)转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的(de)转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正股*ST搜(sōu)特还在一字(zì)跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值退市(shì)已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能(néng)面(miàn)临(lín)的违约(yuē)。彻(chè)底带崩(bēng)了整个(gè)低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金(jīn)诚转债、永(yǒng)吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大批价格跌破(pò)100元的低(dī)价转债，而一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可转债，一度(dù)没(méi)有转(zhuǎn)债价(jià)格低于(yú)100元。如今(jīn)是多(duō)只接连(lián)闪崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等金融股带动之下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻(fān)红(hóng)后，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期(qī)市场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度(dù)冲量(liàng)明显+票据利率下(xià)行，数据走弱在(zài)方向上不超预期(qī)，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉(mài)冲式修(xiū)复过(guò)后明显走弱，单月新增创(chuàng)历史新低(dī)，与地产(chǎn)销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业库(kù)存(cún)及产(chǎn)能周期位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金(jīn)融(róng)数(s范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音hù)据再次印证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后续来看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧(rèn)性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基(jī)数(shù)效应外(wài)，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强(qiáng)劲的需求均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍(réng)然强(qiáng)调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复(fù)苏下(xià)流动性大(dà)概率仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样仍可(kě)能(néng)有(yǒu)增量政策(cè)出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美(měi)联(lián)储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银(yín)行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧(jǐn)，外资(zī)对国内市场的流出压(yā)力不大(dà)。

　　总体来看，权(quán)重板块内(nèi)部的(de)分(fēn)化，热(rè)门(mén)板(bǎn)块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国(guó)内(nèi)政(zhèng)策呵护(hù)延(yán)续、外(wài)资流出压力(lì)不大下市(shì)场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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