金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期(qī)货(huò)市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨两丈等于多少米超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资(zī)通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻两丈等于多少米辑来看，一(yī)方(fāng)面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi两丈等于多少米)鹰(yīng)派(pài)站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经(jīng)济(jì)和政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白(bái)银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银(yín)如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调(diào)从(cóng)宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐(zhú)步兑(duì)现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济数据(jù)疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因素综(zōng)合影响下，白(bái)银(yín)高(gāo)位回(huí)落(luò)，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一定的空间，首(shǒu)先关(guān)注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续(xù)等白(bái)银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行风险、银行业风险与债务(wù)上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持(chí)续等(děng)宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核(hé)心建(jiàn)议。

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