为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计95司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文67.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后，即开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个(gè)主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关(guān)银行账户(hù)流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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