踩上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴(bào)涨的一(yī)季度股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山(shān)的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元(yuá足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务n)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年(nián)靠着(zhe)非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下(xià)降及对联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可(kě)收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价(jià)的(de)暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个(gè)季度保持(chí)基本(běn)不变，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三(sān)年(nián)累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半(bàn)年多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零(líng)持有股权的账面值(zhí)出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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