大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

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　　除了海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取得(dé)了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解tōng)股票(piào)混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大(dà)单日(rì)涨幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调(diào)整标志(zhì)着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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