在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)know过去分词是什么写，know过去分词是什么词映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明(míng)显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别(bié)上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场(chǎng)会趋(qū)于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示(shì)，其截至(zhì)报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级know过去分词是什么写，know过去分词是什么词副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，在电池环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库存多集中于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于(yú)供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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