本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的(de)纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成(chéng)电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上(shàng)涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的(de)高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极(jí)浆料(liào)完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂(tú)布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电(diàn)极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工服务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产制造(zào)平台，支持客户研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅(fú)亏损，好不容(róng)易(yì)快(kuài)熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期(qī)23年底会(huì)转为(wèi)盈(yíng)利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未(wèi)来还(hái)有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色和(hé)印花，经(jīng)分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智(zhì)化解(jiě)决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团旗(qí)下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技(jì)术(shù)服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地理信息(xī)设计(jì)咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射(shè)频前端(duān)的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的(de)设(shè)计能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思ong>

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航(háng)天(tiān)南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为物(wù)联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联网公司(sī)越来越(yuè)不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业(yè)绩(jì)顶峰。