“非农之夜(yè)”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预(yù)期(qī)3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对(duì)利(lì)率前景更敏感的两(liǎng)年期美债收益率日内升(shēng)幅扩(kuò)大(dà)到10个(gè)基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位(wèi)。互换合约定价显示，投资者预(yù)期(qī)的美联储7月加息(xī)几率增加，预计未来两(liǎng)次会(huì)议(yì)期间(jiān)将加(jiā)息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大美国股指(zhǐ)集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新(xīn)日高时(shí)，道(dào)琼斯工业平均(jūn)指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合指(zhǐ)数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大指(zhǐ)数(shù)连续两日集(jí)体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日鲍(bào)威尔讲话(huà)暗示12月放缓(huǎn)加(jiā)息当天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报(bào)公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收(shōu)涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年4月(yuè)以来(lái)收盘新高(gāo)。

　　国际原(yuán)油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离(lí)两个月低(dī)谷，但未能(néng)抹平全周跌幅(fú)，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金(jīn)在(zài)美元(yuán)和美(měi)债收益(yì)率反(fǎn)弹的打击下(xià)持(chí)续(xù)下行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月新增就业(yè)人数而(ér)言(yán)，美国劳(láo)动力市场存(cún)在韧性。可(kě)以看到，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万人，好于市(shì)场预期的19万(wàn)人(rén)，同时4月(yuè)非(fēi)农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非(fēi)农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就(jiù)业(yè)主要集中在(zài)教育(yù)与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业(yè)人(rén)数减(jiǎn)少，私人服务行业整体表现好于(yú)4月(yuè)，生产部门就业(yè)稳定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反弹一(yī)致，建(jiàn)筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生产连续三个月就业人数减(jiǎn)少，与制造业目前(qián)持续收缩的状态吻(wěn)合。同(tóng)时她指出，5月非(fēi)农就(jiù)业(yè)报告(gào)也显(xiǎn)示(shì)出就(jiù)业市(shì)场(chǎng)边(biān)际降(jiàng)温的(de)更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期(qī)的3.5％。后续随着(zhe)各(gè)行业裁员人数的(de)增加，失业率预计会(huì)继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失业(yè)率水平基本(běn)是(shì)60年代以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在失(shī)业率回升(shēng)至(zhì)4％之前，预计还不(bù)会(huì)引发市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动参(cān)与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数(shù)量回(huí)升，就业(yè)市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓解(jiě)，体现为工资上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后(hòu)，核(hé)心通(tōng)胀压力减(jiǎn)弱，美联储进(jìn)一步加息(xī)的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联(lián)储6月(yuè)利率(lǜ)会议(yì)“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需(xū)要关注(zhù)后(hòu)续公布的5月美国通胀数据，当前的就业(yè)市场状态可以支撑在通胀压力(lì)较大时继(jì)续(xù)加息。美联储(chǔ)利率(lǜ)会议落地(dì)前(qián)，市(shì)场(chǎng)步入振荡(dàng)盘整状态，预计美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)在(zài)105附近偏强运行，随着(zhe)美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限问题落地，美(měi)债收(shōu)益率风(fēng)险偏向上(shàng)行，预计国(guó)际金价在(zài)1950美元/盎(àng)司(sī)附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会(huì)进(jìn)一步减产

　　据消息人士(shì)声(shēng)称，在周日(rì)（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级会议上，欧(ōu)佩(pèi)克+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可(kě)能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前(qián)有报道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太(tài)可能在会议上决定(dìng)进一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实实的(de)消(xiāo)息(xī)意味(wèi)着更多的不(bù)确(què)定性(xìng)，结果仍(réng)然不(bù)明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿大和巴西(xī)等(děng)国家还在蚕食该集团的市场(chǎng)份额，这也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着(zhe)经济前(qián)景的恶(è)化，欧佩克+成员国在(zài)4月份(fèn)承诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过(guò)这些行动都未能止(zhǐ)住油价的下(xià)跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特(tè)能源大(dà)臣威(wēi)胁要进一步减产，他(tā)告诫投机者要“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗(luó)斯(sī)副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他(tā)认为欧佩(pèi)克+本(běn)周末不(bù)可能减产，布伦特(tè)油(yóu)价可能会在年底前自行(xíng)回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据(jù)和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议(yì)之前做空原(yuán)油，交易员永远不应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议期间(jiān)采取行动(dòng)的(de)可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希(xī)望维持石油市场(chǎng)稳(wěn)定，我们将毫(háo)不(bù)犹豫地做出(chū)任(rèn)何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减(jiǎn)产(chǎn)的可能性为40％。他们写道：“各国石油部(bù)长们决心避(bì)免重(zhòng)蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全(quán)球(qiú)经济和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌(wū)冲突期间，乌克(kè)兰(lán)不会成为北约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时间6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻(wén)发(fā)布会上表示，在俄乌冲(chōng)突进(jìn)行期间，乌克兰不(bù)会成为(wèi)北(běi)约成员。泽连(lián)斯(sī)基说，不是因为不想，而是因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希(xī)望北约(yuē)合作(zuò)伙伴听到声音，这(zhè)一(yī)点非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要把这些(xiē)保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰(lán)能(néng)真正获(huò)得安(ān)全保证(zhèng)，有资格成(chéng)为(wèi)北约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新(xīn)社莫斯(sī)科5月(yuè)31日报道，英国《金(jīn)融时报(bào)》援引知情人士(shì)的话(huà)报道(dào)称，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北约(yuē)各(gè)国(guó)领导人明确(què)表示，除非向基辅提供加入北约的(de)路线图(tú)，否则他将不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此(cǐ)外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示(shì)，乌克兰已经做好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国(guó)等北(běi)约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克(kè)当(dāng)地(dì)时间6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外长会期间表(biǎo)示，德国(guó)不认(rèn)为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他(tā)一(yī)些北约成员(yuán)国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情(qíng)绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国参议(yì)院通过(guò)债(zhài)务上限法案，暂时(shí)取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的(de)债务上限，避免了(le)可能出现(xiàn)的美国(guó)有史以来首次(cì)违约，使得市场(chǎng)避险情绪消(xiāo)退。同时在美联(lián)储本月会议或暂停加(jiā)息(xī)的预期推动下，美元指数回落(luò)至一周低点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预期(qī)的数(shù)据改善(shàn)了市场情(qíng)绪(xù)，同时(shí)市场(chǎng)也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策(cè)的出(chū)台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返万二关(guān)口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价(jià)格(gé)回升。截至(zhì)收盘，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货主(zhǔ)力(lì)合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周(zhōu)度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看(kàn)，本(běn)周国内天胶市场利好支(zhī)撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以(yǐ)来，天然橡胶市(shì)场(chǎng)消(xiāo)息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价终究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月(yuè)行情来看(kàn)，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行(xíng)情上(shàng)半月上(shàng)行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生意(yì)社商(shāng)品行情分(fēn)析系(xì)统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶持续(xù)小(xiǎo)幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来(lái)看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅(fú)上行，但市场(chǎng)供多需少，终究(jiū)无力支撑，上行(xíng)态(tài)势转而向下。

　　五一假期归来，市(shì)场传言(yán)称(chēng)国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直至5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨(yǔ)，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主(zhǔ)流(liú)报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消息始(shǐ)终未得到(dào)证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿(nì)迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建投期货(huò)能(néng)化分析师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息(xī)相(xiāng)关。他指出，国(guó)储(chǔ)收储(chǔ)的政治、战略意义大(dà)于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶与石(shí)油、钢铁、煤炭并(bìng)称(chēng)为(wèi)四大工业原料，是(shì)关系国计民生(shēng)、国防安全的(de)重要战(zhàn)略物资(zī)。毫无疑问(wèn)的是(shì)，对于全(quán)球来说，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡胶的自给率不(bù)足20％，高度(dù)依(yī)赖(lài)进口。从中国(guó)本身的天然橡胶来说，是(shì)供(gōng)不(bù)应求的。因此，在当前(qián)诡谲多变的国际政治格局(jú)中(zhōng)，对天然(rán)橡胶(jiāo)的(de)储(chǔ)备其(qí)实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收储量(liàng)为(wèi)10万吨，收储的对象是国产(chǎn)全乳胶(jiāo)（即(jí)期(qī)货交割品）。10万吨的量相对于整个(gè)天然橡(xiàng)胶的年产量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全年的消(xiāo)费量(liàng)来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶整(zhěng)体的供求几无影响。但是如(rú)果收储的对象是交割(gē)品的话，性质就(jiù)不(bù)同(tóng)了。因(yīn)为目(mù)前全年国产全(quán)乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量(liàng)其(qí)实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的(de)一个比(bǐ)例。”在童长征(zhēng)看来(lái)，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根(gēn)据交割品领略的意思的(de)供求判断影响，再(zài)结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由(yóu)于整(zhěng)个事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的(de)反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴(bàn)随(suí)着物候条件(jiàn)的改变，产区(qū)全面开割上量，橡胶供(gōng)应(yīng)旺(wàng)季到来，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋势(shì)性改善，胶(jiāo)价上涨动(dòng)能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信期货能(néng)化分析师胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外(wài)越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区也(yě)全(quán)面开(kāi)割，目前主(zhǔ)要产胶国产区(qū)逐(zhú)渐进入雨季，物候条(tiáo)件已(yǐ)经由差(chà)变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸(yì)表示，后续橡胶(jiāo)供应(yīng)端(duān)将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区大面积开(kāi)割(gē)，预计后市(shì)仍有较(jiào)多(duō)降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨(yǔ)水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数(shù)量(liàng)逐步增加。同时根据历(lì)史降(jiàng)雨数据来看(kàn)，厄(è)尔尼诺(nuò)现象(xiàng)下(xià)橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处于(yú)历史均值以下的概率较高，但由于季节(jié)性的(de)因素(sù)，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级分析师(shī)曹璐表示(shì)，目前轮(lún)胎厂家(jiā)外(wài)贸(mào)订(dìng)单量较为充足，对开工率形成一(yī)定(dìng)支撑，加上轮胎用原(yuán)料价(jià)格处于低位，轮胎厂家开(kāi)工积极性尚可。而(ér)内销市场需求(qiú)表(biǎo)现依然偏弱(ruò)，各层(céng)级(jí)经(jīng)销商仍以(yǐ)消(xiāo)耗前期库存为主，对后(hòu)市较为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯(xùn)最新数(shù)据显示，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充(chōng)足，加(jiā)之内(nèi)销订单缺货(huò)现象仍(réng)存，企业排产积(jī)极(jí)性不减。半(bàn)钢胎样本企(qǐ)业产(chǎn)能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业因内销出货压力加大(dà)，为控(kòng)制成品库存压(yā)力(lì)，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于(yú)供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下游需(xū)求分(fēn)歧较大(dà)。“主要(yào)是不(bù)同的(de)市场主体(tǐ)预(yù)期不同，但(dàn)是(shì)整体来说此前市场对今年的预期(qī)过高。从(cóng)下(xià)游(yóu)轮胎(tāi)行业(yè)来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和(hé)出口同比数据(jù)还(hái)是不错的(de)，反映国内实际需求(qiú)并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等(děng)负面消息较多，市(shì)场(chǎng)总体上偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶(jiāo)现货库(kù)存持续攀升(shēng)，有些(xiē)人认为是国内需求不行(xíng)，但是其实是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方面中国经济(jì)复苏进程(chéng)、人民币汇率波(bō)动(dòng)；另(lìng)一(yī)方面美(měi)联储加(jiā)息(xī)进程，以(yǐ)及美国银行(xíng)危机和美债上限问题等(děng)。看(kàn)向下半年，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然(rán)缺乏指引，只有天(tiān)气和轮(lún)储仍(réng)有可能(néng)“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计(jì)比上半年好(hǎo)，比(bǐ)如(rú)美联储(chǔ)加息步伐(fá)暂缓、国内经济回暖等，因此(cǐ)对(duì)天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过度(dù)悲(bēi)观(guān)。

　　“短(duǎn)期市场没有(yǒu)明确(què)方(fāng)向，主要跟(gēn)随宏观因(yīn)素波动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应端仍然是主导后(hòu)市胶价走(zǒu)势(shì)的主要因素，随着各产区(qū)开割后(hòu)产量逐(zhú)渐增加，海(h领略的意思ǎi)外(wài)恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的(de)数量并(bìng)不会少，包括今年(nián)交割品的数量。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端(duān)没有天气(qì)影响(xiǎng)的情况下，后续主导(dǎo)胶(jiāo)价的因素主要在需求端(duān)。从下半(bàn)年来看，外需受海(hǎi)外经济衰退和(hé)汽车半导(dǎo)体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱也导致海外货(huò)源涌入国内，对国内现货(huò)端(duān)构成压力。内需方面，春(chūn)节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反(fǎn)弹行情(qíng)，但节(jié)后(hòu)市场从交易预期开始转向交易现实，由于国(guó)内需求(qiú)复苏不及预期(qī)，胶价因此持(chí)续承压运行。整体来(lái)看，她表(biǎo)示短期胶(jiāo)价基本面(miàn)缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对低位(wèi)才(cái)能刺激有效的去库(kù)和(hé)资(zī)金(jīn)再次做多的意愿。后(hòu)续还需继(jì)续关(guān)注天(tiān)气端(duān)是否有(yǒu)扰动因素(sù)，一(yī)旦天气出(chū)现异常状况，或将带(dài)来(lái)新(xīn)的阶段(duàn)性行情。（有删减）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 领略的意思