北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在(zài)奥(ào)马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集(jí)了来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金(jīn)学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己在(zài)股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都(dōu)会谈(tán)到中国(guó)经济，今(jīn)年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有(yǒu)竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投资(zī)对象均为中国公司(sī)的H股。根据公(gōng)开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也曾表示(shì)，“投资(zī)人去(qù)投资中国是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是(shì)价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考(kǎo)了(le)上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司中挑选出了(le)估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在(zài)重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行(xíng)。但(dàn)巴菲(fēi)特对金(jīn)融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前(qián)商品信誉受过不良影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的(de)最低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差(chà)距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻(gōng)数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小(xiǎo)的(de)是公(三大球和三小球分别是什么 三大球的起源gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）26三大球和三小球分别是什么 三大球的起源6.57％，三(sān)家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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