美东时间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会(huì)议纪要显示，美联储官员(yuán)在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他(tā)们(men)目前的(de)预期一(yī)致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。”他(tā)们(men)预期美国(guó)经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者(zhě)认(rèn)为“在未来的会议上可能(néng)有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷条件进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持正在(zài)进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程度(dù)还不(bù)足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合(hé)理的。但(dàn)包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的(de)其他人暗示，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于(yú)不加息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布(bù)连(lián)续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来的决(jué)策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多了，无(wú)数(shù)变量将(jiāng)决定加息周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此(cǐ)保留加息的选择(zé)是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一(yī)个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息的(de)可能(néng)性，或者已经排除了进(jìn)一步提高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决(jué)定(dìng)继续(xù)调高利率或是(shì)维持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率(lǜ)不变，美(měi)联(lián)储仍有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息(xī)。直到有明(míng)确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增(zēng)长将放缓，甚(shcampus是什么意思 campus是国誉吗èn)至可能(néng)陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做(zuò)法(fǎ)——这并(bìng)不意(yì)味着他们不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们(men)的(de)工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性来(lái)满足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的存款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区(qū)性(xìng)银(yín)行(xíng)的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的(de)预(yù)期，而(ér)不(bù)是对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对银行业压力再(zài)次加剧的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提到(dào)，必须(xū)及(jí)时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联(lián)储(chǔ)应随时准备使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继续(xù)举(jǔ)行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的(de)部门最早可能在6月(yuè)1日(rì)耗(hào)尽(jǐn)用来支(zhī)付联(lián)邦(bāng)账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是(shì)否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确(què)定(dìng)性而言，美联储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该(gāi)行现在可(kě)能(néng)松了一口气(qì)，因为他们(men)有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美(měi)国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示(shì)，共和(hé)党这边要求白(bái)宫(gōng)接受(shòu)10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进行讨论(lùn)。在被问及(jí)是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡(xī)表示(shì)，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)campus是什么意思 campus是国誉吗党需要意识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按(àn)照(zhào)这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本(běn)将在国会(huì)扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达(dá)在本财年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的(de)是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场(chǎng)的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然(rán)只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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