公(gōng)募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密(mì)集披露期(qī)，顶流(liú)基金经理调仓路(lù)径和(hé)投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了(le)晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的(de)权益资(zī)产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持了(le)香港交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很(hěn)长一段时间来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等(děng)到它们用事实(shí)证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之一在于可(kě)积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可(kě)积累性就是这一(yī)目标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一(yī)条可积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金(jīn)，一季(jì)度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类(lèi)和C类份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集(jí)团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经济运行(xíng)正常(cháng)化需(xū)要一(yī)个过(guò)程(chéng)，特(tè)别是居民和中小企业(yè)，需要时间(jiān)修(xiū)复资(zī)产负债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐(zhú)步(bù)正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大(dà)概(gài)率超预(yù)期(qī)回升。就近期公布(bù)的社融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除(chú)了(le)继(jì)续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光(guāng)更(gèng)多放在微观企(qǐ)业(什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法yè)层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年(nián)始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境中变得(dé)更(gèng)加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的(de)影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落(luò)实与全球范(fàn)围内的(de)通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加(jiā)上预期改善推动(dòng)资本市场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机，但各国(guó)政(zhèng)府较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内(nèi)对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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