财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿(shò酒红色是哪几个颜色调出来的u)、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优质非标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置(zhì)面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差(chà)酒红色是哪几个颜色调出来的损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压(yā)。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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