5月(yuè)9日晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的(de)一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过(guò)10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公(gōng)司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华(huá)财(cái)经(jīng)PC端交易(yì)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文(wén)华(huá)财(cái)经首次报送创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过(gu迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子ò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的审(shěn)核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次(cì)交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会(huì)发生(shēng)变化，且不存在(zài)实际(jì)支(zhī)配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制人，预计(jì)不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持(chí)股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上(shàng)海经一分(fēn)别控制文(wén)华(huá)财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市在(zài)内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业(yè)务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在(zài)证券市场(chǎng)行业占有率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核心(xīn)产品需求刚性，公(gōng)司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在资(zī)管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核心产品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形(xíng)成(chéng)领先优势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金融行业的(de)收入下(xià)降，主要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子>

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于文华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文华财(cái)经(jīng)的(de)优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式(shì)购买其持有的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中的具体权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必(bì)要的内(nèi)部决(jué)策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准后(hòu)方(fāng)可正式实(shí)施，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份(fèn)股价步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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