全球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的(de)13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持(c四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法hí)有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下一(y四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法ī)阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明(míng)确声明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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